ETF產品，這是近年來投資市場中非常火熱的被動投資概念之一，很多人也運用ETF來當作長期存股的工具，目前ETF市況除了標的數量變多之外，種類也越來越多樣化，過去用ETF來做存股觀念一定是對嗎？當中的迷思又是什麼？
大家記得2021年大概十月底的時候，市場上突然出現元宇宙這個名詞，主要就是臉書執行長祖克伯說要把臉書改為Meta，一瞬間很多投資焦點全都轉往元宇宙這個關鍵字，並韓國的一些資產管理公司動作非常迅速，在很短的時間內就推出了四檔元宇宙主題ETF，根據彭博社資料，這四檔元宇宙ETF竟然獲得了2.78億美元的資金流入，交易次數與募集資金都還在增長，其中大部分資金還是由散戶投資人推動，所以可以看出一個市場輪廓，就是投資人對於ETF的判斷，主被動看法有開始模糊跡象，似乎把被動目標當成主動目標來投資了。
ETF是什麼｜指數股票型基金
ETF正式名稱是指數股票型基金，是一種在證交所交易，提供投資人參與指數表現的指數基金。ETF將指數證券化，投資人可以不用傳統方式直接進行一籃子證券之投資，而是透過持有表彰指數標的證券權益的受益憑證來間接投資，國內大家最熟悉的就是0050，它的特色就是波動(幾乎)與台灣加權指數一樣，可以簡單解釋為買0050就是一次買了台股一樣。
ETF叫做指數股票型基金，目的是追蹤市場指數/基準，所以我們為了要看出該基金的表現如何，會計算出ETF與追蹤市場指數/基準之間的追蹤誤差（tracking error），用來評估該基金是否有做到與市場指數/基準高度關聯，不過這個公式比較難以立刻說明，投資人可以用另一個指標當作參考，也就是用波動度來評估基金表現。
※延伸閱讀：ETF是什麼？如何找到你想要投資的 ETF？
ETF波動度判斷方式｜可運用貝他值評估
在專有名詞上我們會用貝他值來說明，貝他值是一種風險係數，用來評估投資標的相對於整個市場價格波動的狀況，貝他值越大，表示這個投資標的相對於整體市場價格波動越大，就個股來說，常聽到這檔股票股性很靈活，就是相對於加權指數，個股波動度非常大，反之，若貝他值小於一，也是表示投資標的波動度小於評價基準。
如果投資人希望用輕鬆的方式跟著大盤漲跌而產生報酬率，那就要尋找貼近市場/基準指標波動度的ETF，也就是貝他值接近一或等於一的ETF，這樣就能夠很被動地選擇貼近市場/基準指標報酬與風險。
ETF常見問題
Q:既然跟大盤指數風險報酬是一樣的，那可以用追蹤指數的ETF，來當作抓取指數波段報酬的工具嗎？
A:要先定義投資目的是什麼？如果選擇的是追蹤指數的ETF，目的應該是想透過最輕鬆與被動的方式，不盯盤也能賺取合理報酬。但如果追蹤指數的ETF做積極頻繁進出，很可能會出現二種狀況，人性判斷誤差增加與進出交易成本大增，反而失去這類型追蹤指數ETF的優勢。
舉例說明，諾貝爾得主康納曼（Daniel Kahneman）在「快思慢想」這一本書中提到一個實證研究，他統計了一萬個股票帳戶在七年間的交易共16.3萬筆，比較賣掉A股去買B股（換股）一年後的狀況，被賣掉的A比買進的B平均表現好上3.2％……，也就是表示積極地操作長期績效會低於被動。
因此，投資人心理面要先有個定見。如果你是新手、不是很熟悉投資市場，只想獲取跟大盤接近的報酬，並且不想承擔太多的風險，那就很適合上述的被動投資選項，但如果想更積極獲得更高的報酬機會，應該把布局轉往主動操作的產品，而不是以被動產品來作主動操作，讓主動歸主動、被動歸被動。
Q：最近也聽到許多如元宇宙、電動車、生技、綠能等等的ETF，你怎麼看這一類的ETF產品？
A：早期大家所認識的ETF，主要都是追蹤市場指數基準，常被當作是被動投資的選項之一。但隨著投資人興趣越來越多樣化，業者設計推出的ETF選項也越來越多元，並開始加入主動投資思維，目前已可看到很多鎖定產業、族群或策略目的ETF產品陸續推出，為投資策略增加更多豐富度與便利性。
同樣的，主題式ETF也具有一籃子投資的優勢，投資人如果對某一個主題有興趣，不用分門別類買進那麼多檔標的，辛苦地盯盤與觀察，可透過持有主題式ETF，等於直接投資了相關族群或個股，共同參與標的的成長潛力；不過要注意的是，主題式ETF相對傳統ETF波動度會比較大，也就表示報酬與風險都相對較高，投資人在配置時，要先考量所能承受的風險，且應該把這個配置定義為主動投資部位，有了正確的想法，遇到波動較大的行情時，比較不會有遺憾產生。
Q：那我只進不出，我把ETF拿來存股做長期投資，OK嗎？
A：不要看到ETF就覺得安心，ETF也是有退場的，點出迷思。
下市條件：
一、規模太小或單位淨值太低：最近30個營業日平均規模低於終止門檻。股票型ETF終止門檻一般為1億元、債券型ETF為2億元、期貨型ETF則為5千萬元。
二、累積跌幅：期貨型ETF最近30個營業日的平均單位資產價值累積跌幅達發行價的90%。某檔ETF曾經碰上2020年油價崩跌，該檔ETF淨值也跌到了必須強制清算的門檻，於2020年11月正式下市，最後一個交易日的價格僅剩0.75元，當中還有2.8萬人未賣出。
不要看到ETF就覺得可以長投，某些ETF有時間價值減損。
※延伸閱讀：ETF怎麼選？掌握3步驟選到適合自己的 ETF！
結論
讓主動的歸主動、被動的歸被動，被動部位可以選擇追蹤指數態樣的ETF來做布局，報酬表現就跟著指數走。
主動部位不論是直接投資單一個股或單一基金，或是選主題式ETF，其實還是要花很多時間研究與觀察調整，這樣會耗掉許多的時間與生活品質，建議投資人參考以智能投資來做主動部位配置，降低投資風險。除了24小時監控觀察外，智能投資還可以做到當投資計畫到達一個程度時，動態通知你把配置轉為更趨保守，讓市場波動對目標影響降到更低，穩住支線任務的獲利數字。
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