ETF怎麼選｜掌握3原則：合適性、流動性、追蹤誤差
隨著 ETF 投資日漸熱絡，近年國內金融機構也推陳出新許多種類 ETF，甚至連金融巨鱷喬治・索羅斯（George Soros）的索羅斯基金也將 ETF 納為投資配置的一環，而 ETF 的種類繁多，截至 2021年，全球總共發行的 ETF 就超過 8000 多檔，然而在這片紅海中，該如何挑選出最適合自己的 ETF？在篩選步驟上，投資人應把握三項重點原則：合適性、流動性、追蹤誤差。
資料來源：Statista
ETF挑選原則1｜掌握「合適性」，選對種類非常重要
ETF 最大的優點在於協助投資人用最低的成本完善資產配置，因此在選擇 ETF 上，必須先瞭解預計投入資金的用途以及持有時間，是否與 ETF 編制或是計算的方式符合。舉例來說：如配置能源市場，就有 United States 石油 ETF（USO）、ProShares 二倍做多彭博原油 ETF（UCO）、SPDR 美國能源類股 ETF（XLE），前兩者皆屬於商品 ETF，也就是投資商品期貨合約，並追蹤商品期貨指數，但兩者所持有的原油期貨合約並不相同，且槓桿率也不同，而後者則是屬於股票 ETF，以追蹤原油類股為主。
前兩者因期貨合約有到期日的特性，有期貨轉倉成本而不適合長期持有；後者無轉倉成本，但多了個別公司的營運風險，三者績效差距也甚大。因此投資人第一步驟選擇 ETF 種類時，就必須要先分清楚之中的差異，才能避免持有與配置目的不相匹配的 ETF，並且更全面的了解風險。
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ETF挑選原則2｜透過基金規模篩選「流動性」，避免不必要的風險
選擇 ETF 種類後，因同類型的 ETF 同時也有許多檔可以選擇，因此在第二層篩選上可以透過基金規模（AUM）進行挑選，基金規模指的是一檔基金旗下所管理的總資產規模，由於 ETF 多屬於開放型基金，因此當越多資金流入（也就是越多人買），那麼基金規模也會越龐大，如：目前全球基金規模最大的 ETF – SPDR 標準普爾 500 指數 ETF（SPY），基金規模高達 3,800 億美元，其次則為 iShares 核心標普 500 指數ETF（IVV）、Vanguard 標普 500 指數ETF（VOO）。
一般來說，基金規模越大的 ETF，流動性越好，通常也反應其品質被市場所信任，若基金規模太小，因流動性太差，也容易出現後面會提到的誤差問題被放大，或是當基金發行公司發生非系統性風險時，無法及時拋售。舉例來說，同樣投資台灣市場的 ETF，iShares MSCI 台灣 ETF（EWT）以及 Franklin FTSE 台灣 ETF（FLTW），基金規模就相差近百倍。
ETF挑選原則3｜看懂「追蹤誤差」及折溢價，不要當冤大頭
在誤差上可以留意追蹤誤差（Tracking Error）以及折溢價（Premium / Discount）。追蹤誤差（Tracking Error）代表 ETF 真實反映追蹤指數的程度，計算方式為取 ETF 淨值報酬變化與所追蹤指數報酬變化的標準差，追蹤誤差越小，代表其績效越貼近追蹤指數，也才不會偏離投資人當初所選擇的投資種類，因此在選擇上，為了衷於選擇此項投資工具的初衷，也就是被動追蹤指數，所以一般來說希望能夠在最低的管理費下，能夠最完整的複製指數的成分股。
而折溢價則反映 ETF 本身的價值，計算方式為 ETF 市值與淨值的差異，在基本情境下，ETF 的折溢價會因市場套利而逐漸收斂，不會出現太多差距，因此投資人應盡量避免溢價太大的 ETF，也可以依靠此指標來選擇 ETF 的進場時機。
結論
透過本篇以及上篇文章了解 ETF 的基礎觀念、種類以及篩選步驟後，便能大致了解選擇 ETF 作為投資工具時，應該關注的面向為何，也能了解到，投資理財風險與報酬依舊為天秤的兩方，ETF 的出現雖使得投資門檻降低許多，甚至為專業投資人提供了更多元的配置標的，投資人在衡量評估時，還是務必審慎檢視，才能夠透過正確的工具，完成理財目標！
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