四大重點解密 Q1 美國科技財報，電子產業復甦在即？

2023 年開局至今，全球股市似乎相對 2022 年止穩，以科技類股作為領頭，S&P 500 年初至今已上漲 7% 左右，而那斯達克及費半指數則皆看到雙位數的漲幅表現，隨著各家公司開出 Q1 財報，當中有哪些重點？電子業的景氣修正已來到尾聲了嗎？

統計至 5 月中，S&P 500 當中財報已開出 7 成以上，Google母公司Alphabet（GOOGL）、微軟（MSFT）、蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN），甚至是去年表現疲軟的臉書母公司Meta Platforms（META），五大科技巨頭皆開出優於預期的表現，半導體廠財報普遍也未再出現大幅惡化的情況，以下為本次科技巨頭及電子大廠 Q1 財報及法說會的四大重點：

重點一：廣告獲利止穩

去年在俄烏衝突對供應鏈帶來不確定性及通膨的壓抑下，多數企業選擇削減廣告支出，然巨頭 Q1 財報當中，廣告收入卻是出現止穩，其中Google的搜尋廣告事業營收年增意外翻正至 1.9%，而依靠廣告收入為主的Meta，其廣告業務營收更從 -4.2% 回升至 4.1%，Meta也預期 Q2 營收將進一步回升至 295~320 億美元。

重點二：企業雲端支撐

儘管去年下半年起，電子供應鏈不斷傳出企業雲端支出下修的消息，不過看到巨頭的表現，Google雲端事業營收年增 28.1%，該季營業利潤則來到 1.91 億，為首次單季營運獲利，終於成功轉虧為盈。而微軟的生產力與商務應用，以及智慧雲事業分別年增 10.7% 及 15.9%，記憶體大廠美光也提到數據中心營收預計將在本季落底。

重點三：AI 發展確立

而本次財報的重頭戲，無疑是 AI 的發展，根據彭博統計，2023 年 Q1 S&P 500 企業法說會中提到 AI 的次數，更是創下歷史新高，Google、微軟、亞馬遜皆大篇幅提到未來 AI 的應用以及導入，Meta也提到將使用 AI 演算法優化內容推薦及廣告投放，整體來看，AI 無疑成為各家企業未來的發展賽道。

重點四：消費性電子仍弱

唯一看似仍疲弱的需求依舊來自消費性電子，亞馬遜國際電商營收年增小幅翻正至 1.3%，然北美地區營收則是呈現放緩，而蘋果則是五大巨頭當中，唯一 Q1 總營收增速衰退的公司，其中 Mac 及 iPad 雙雙呈現雙位數衰退，看到供應鏈商的表現，台積電也同步於本次法說會延後庫存調整結束的時間至 2023 Q3。

資料來源：S&P Global

結論

總結來看，Q1 科技廠的財報表現雖好壞參半，然而消費性電子的疲弱也早已逐漸被市場反應，隨財報季來到尾聲，S&P 500 持穩於 4,000 點，那斯達克指數則是再創去年 8 月後新高，展望後市，自去年中國解封以來，對於全球消費性需求再度下行的空間已逐漸有限，儘管當前中國報復性消費主要集中在服務旅遊，不過在政策的持續挹注下，屬於耐久財大宗的汽車銷量已開始出現復甦，4 月份社會零售中汽車項目年增來到 38%，預計在雲端運算發展趨勢未變以及 AI 投資的加速下，全球電子業景氣已逐漸築底投資人可留意佈局時機。

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