全球車市在過去的三年經歷大起大落,疫情期間車市需求驟降,美國最大汽車租賃公司赫茲甚至宣告破產,然而在 2021 年受到供應鏈瓶頸影響,不論是新車以及二手車價均看到罕見的車價爆漲,在全球車市迎來一片榮景之時,升息浪潮、製造業衰退又再度衝擊購車需求,展望 2023 年,伴隨中國解封,車市是否能再度迎來成長?
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回顧過去兩年,儘管車價迎來暴漲,供貨不順以及原物料價格均對車商造成了一定程度的影響,尤其半導體的缺貨,更導致許多車廠發生「晶片荒」,然而隨著去年下半年起全球供應鏈瓶頸的顯著緩解,也帶動許多車廠的獲利在 Q3 之後重回成長,如同通用汽車(GM)、福特(Ford)、現代汽車(Hyundai)等 OEM 大廠更加受惠到低基期紅利,營收開出雙位數增長的亮眼表現,而 2023 年伴隨著供需的持續調整,美國紐約聯儲所統計的供應鏈壓力指數持續由高點朝向疫情前的水平移動,同時全球半導體交貨時間也正在下滑,預計供貨的瓶頸在 2023 年持續對車市帶來壓力的機率較低,過去受到供應鏈瓶頸而積壓的訂單也將開始陸續實現,同時因缺貨而造成的超低庫存保護,也有望成為今年全球製造業去庫存逆風底下的一大緩衝。
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資料來源:Bloomberg
在供給壓力紓緩後,成長動能最終還是要看到需求端的復甦,綜觀全球車市,其三大銷售市場分別集中在中國、北美、以及歐洲,分別佔比 20%~30% 不等,三者銷量幾乎構成整體車市的輪廓,去年歐美央行皆大力升息壓抑耐久財買氣,中國清零政策也使得購車需求熄火的影響下,間接導致了汽車市場的衰退。不過從最新聯準會及歐洲央行的動向可以發現,前者已逐步放慢升息步伐,而後者即使通膨見頂的時間相對滯後,市場也仍預期歐洲央行將在年中抵達升息終點,根據 S&P Global 最新預測,歐美兩大市場輕型車(Light Vehicle)2023 年銷售量將有望分別恢復成長 6.8% 及 6.2%。另一方面,關注到最大銷售市場 – 中國,去年中國政府實際上就已先行出台多項購車政策,例如對新能源車進行補貼、購置稅減半等措施,截至去年 12 月數據,中國乘用車及商用車銷售量年增率也皆從雙位數衰退顯著收斂,預計 2023 年中國輕型車輛銷售亦能維持 1.4% 的增長,整體而言,2023 年在三大市場皆能保持成長的狀況下,全球車市也預計將於 2022 年的衰退中走出,恢復到緩慢的個位數增長。
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資料來源:S&P Global(註:2023年輕型車銷量為預測值)
2023 年預期的車市表現總結來看,供給的出貨壓力開始好轉,需求則呈現緩步成長,整體市場雖難看到爆發性增長,但卻有望在疫情後的大起大落中重新站穩腳步復甦,而這對於整體供應鏈的供貨以及庫存調整來說皆為正面消息,更有利於長期發展,投資人亦能關注相關標的率先佈局,靜待不確定性因子一步步消除。
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