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全球產業動態

存股族進入全球「升息軌道」!別忽略殖利率趨勢變化

2022.06.22

「存股」已經成為目前市場投資新顯學之一!也因為買進門檻低、投資時間長等優勢,如果所選標的營運表現突出,每年還能為投資人帶進不俗的股利現金流貢獻,使得許多投資人紛紛站隊,加入「存股族」行列。


但過去幾年的經濟景況,於今(2022)年已產生非常大變化,特別是美國聯準會在三月時,正式按下了「升息」按鈕,此舉也宣告過去幾年來的低利率局面終結,不只中央銀行理監事會議跟進升息,預料國際上各央行也將陸續調高利率,而當全球從「低利率」進入「升息軌道」時,除了房貸族負擔加重首當其中外,利率也將影響殖利率變化,存股族投資人思維勢必也得調整,跟著與時俱進。


存股要成功,選股一半功

「存股」其實是一種長期投資的觀念。從歷史經驗來看,只要投資的時間夠長,例如從三個月,變成五年、十年,甚至更長的時間,在這樣景況下,不論是在什麼時候開始走進市場,正報酬的機會就會越來越大,且報酬率也會越來越穩健。


但是存股時「選擇標的」相當關鍵,並不是什麼股票都可以拿來存,小心存到爛股票,最後存股變成存骨,連肉都沒了,只剩下骨頭。


如果選到的是穩定價值型股票,每年可以穩健領股息,再投資進去,長期也有複利的效果;若是選擇長期趨勢向上的成長股,即便殖利率不高,但是資本利得長期累積下來,成績也是往往相當可觀。


但若選到景氣循環明顯的股票,時間拉長未必會有複利效果,或是效果可能不如預期,因為景氣循環股票會大起大落,有些股票甚至一去不復返,變成壁紙一張,當然「不適合拿來存股」。


存股族選股三要件:殖利率、穩定性、成長性

●殖利率:
這是投資人每年可以拿到的股利,只要能夠填息,就是實際入袋報酬。對於長期存股的投資人來說,尤其是希望穩定投資人,當然希望殖利率又高且穩定,那麼,至於什麼叫高呢?一般來說,只要不輸台股殖利率大約是4%,就可以算是高了。

●穩定性:
許多保守、穩健的投資人,像是退休族群,因為本身年紀與規劃,能夠承受的風險有限,但仍希望可以爭取穩定報酬,這時候就必須選擇股價波動低、配息穩健的標的,相對比較適合,或是透過資產配置方式,降低投資組合波動,讓報酬曲線變得比較穩定。

●成長性:
有些風險屬性較高的投資人,在現階段能夠承受較大波動,也願意以時間換取空間,同時又沒有資金壓力的話,可以從長期趨勢產業當中的龍頭股下手布局,預期報酬率可能比較高,當然,所承受風險也會隨著升高。


存股存到變飆股,落不落袋?

假設你是個有錢人,想把錢放在安全又穩定收息的地方,你會選中華電還是美國十年期公債?這個問題如果是在2021年底,中華電股價116.5元,配息4.6元,殖利率3.96%,而當時美國十年期公債殖利率1.51%,兩者差了近2.5個百分點,也就是10碼(1碼等於0.25%),有錢人很清楚可以衡量要擺哪一邊殖利率比較高,但現在進入升息軌道中,兩者殖利率差距僅剩下區區2碼,有錢人可能就會傷腦筋了。


所以要提醒投資人,在升息環境下,殖利率也會跟著變化,如果你今天持有成本很低的話,殖利率一定更高,這時要不要獲利入袋,有二個考量:


一、繼續持有:即便未來配息下降,你的低成本還是會讓你擁有相對高的殖利率,這樣狀況下,繼續持有也無妨,除非你有更好的標的與投資組合,可以轉進再投資。


二、獲利入袋:自己不去猜測與預期股價高低點,而是利用先前提過的「再平衡」方式,將你的投資組合進行適當的賣高買低;但請記得落袋之後已實現損益可別挪做他用,要持續滾入投資,長期下來才有複利效果。


另外,如果投資人是在升息軌道中才要進場存股,殖利率不高,股價也在歷史高檔,除非標的屬於「成長股」,未來獲利大成長、配息大增加,有機會讓你的持有成本相對降低,否則,建議投資人三思而後行,回歸資產配置與再平衡原則來做,會比較穩當。


結論:

所以在升息軌道中,殖利率會往上走,存股族要注意升息會讓比個股或產業更穩定的國家公債殖利率變高,而個股股價一旦上升,個股殖利率反而是下滑的,所以投資人要記得檢視自己存股標的殖利率,簡單來說,如果你存了五年的電信股,過去因為買進價比較低而享有比較高殖利率,現在股價上漲了,之後再買進價位會使得殖利率平均起來變低,所以不要覺得意外,越存越久有可能殖利率會變低,這是存股族特別要注意的變化。


投資人若覺得,存股存了那麼長時間,終於出現難得的價差,趁高賣掉落袋為安豈不更好,但若就投資角度分析,賣掉了需要再滾入投資才有複利效果,建議不要因為出現一波價差,就賣掉過去長時間所累積的存股水位,因為要再重新累積一套存股系統,時間會是相當大的成本,且獲利金額落袋後,萬一輕易就花掉,就會非常可惜,「再平衡也就是一種再投資」,可以透過賣高買低的方式調節,繼續滾入本金繼續投資,才會有長期效益顯現。


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