今天要挑戰的是投資中最難克服的人性問題，很多人都會把握時間問證券分析師說，請問如何賺錢？今天反而想請教證券分析師，多頭趨勢下如何賠錢？仔細想一下是不是很多人在多頭中還是賠錢，所以這篇目的希望投資人反過來思考，如果你知道怎麼做會賠錢，那是不是避開不要這樣做，你反而就會賺錢了呢？
汰強留弱是人道 汰弱留強才是王道 偏偏我們做不到
Q：在多頭市場中，很多人會開玩笑說，射飛鏢選股，隨便買都會漲，或者是就看市場交易熱度，甚麼熱就買什麼，就是一個簡單送分題，不過，多頭市場中肯定還是有人會賠錢，眼巴巴看別人賺錢，吃飯聚餐的時候就在旁邊翹嘴，不參與大家的話題，那多頭市場中要賠錢要怎麼做？
A：我們就用投資人相對熟悉的台股舉例好了，這樣比較容易了解。
我先說明一下一個名詞，這個名詞叫做「盤整」，指的是股票市場在一段時間內波動幅度不大，無明顯上漲或下降趨勢出現，會在一個區間當中上上下下，例如2022年第一季，市場並沒有轉空，但指數就是在17000點~18000點之間波動，方向不易把握，套一句股民喜歡用的術語，很容易被雙巴，做多也被巴、做空也被巴，這個時候往往是投資朋友最容易覺得困惑，且不知道該怎麼做的時候，但偏偏盤整階段又占了一年當中大半數的時間。
很多的投資研究與分析都會說，你必須要停損、守紀律等，也就是說當你的投資達到一定損失的時候，為了保護原先投入的本金，你必須要先退場對吧，所以很多人會設定一個停損，達到參考值時候，就先出場觀望，避免不知道要跌到何時，跌到何年何月去，但實際上很多人作法剛好是相反的。
因為大家都知道汰弱留強，你才能對表現不好的股票止血，然後跟著強勢股獲得更大的資本利得。但這完全違反人性，因為帳面出現損失時候，就已經很痛苦了，還要你落實成為銀行戶頭中的虧損，大家就會自動詮釋，再放一下或許有機會反彈，反而把帳面出現獲利的標的先賣掉，讓自己的銀行戶頭中出現獲利的小確幸。所以總是汰強落袋，加上留弱回本，最後就等於壁紙無誤。
請大家回想一下是不是這樣，你是不是也剛好認識一個朋友就是這樣操作，沒錯吧？當遇到一個五百點大跌，你的操作是怎樣呢？是不是也是這樣？
是的，由此可見你是個正常的人類，因為人類就是會這樣，沒有甚麼不好意思，除非透過長時間的訓練跟挑戰，你才能把這種投資判斷內化成自己的決斷，但這個需要二個條件，第一個當然是時間，第二個就是學費，汰弱留強我也知道，偏偏人類很難做到。
為什麼多頭市場中大家還是會賠錢？因為多數人都這樣做：把帳面上獲利的股票賣掉，留下賠錢的股票，甚至加碼往下攤平，結果越攤越平，而不是針對弱勢股票，做出克服人性的停損動作，所以很遺憾地進入「報酬有限、損失無限」的軌道中，盤整局面下很容易就變成負報酬，因此，如果投資朋友是以資本利得為目的投入股市，那就要記得克服人性設立停損、甚至停利的機制，的確是不容易抓到高低點，但相信賺錢的勝率就會相對高許多。
機構法人的配對交易是什麼？
Q：我想問一下，投資機構法人呢？投資機構還是由人組成，你們法人如何克服這種投資上的迷思或困難點？是不是有些簡單秘辛可以談一下？
A：我舉個簡單的例子好了，一般投資人受限於資金部位或看盤時間有限制，所以關注範圍沒辦法很廣泛，作法常常就是做多單一個股，就是買進一檔股票，然後看好他會上漲，操作比較單純，勝負就只能取決於這檔股票會不會上漲，彈性比較受限制。
但你要知道往往大盤就算是在盤整格局當中，資金還是會輪動的，一下在科技股、一下可能轉往高配息股票，可能下一周又回到航運股，聰明錢是非常靈活的，所以每個族群輪動機會都不一樣，更何況個股，很多投資朋友會說，我買了XXX怎麼都不動，肯定不動阿，你家裡有朋友來過吧，要介紹家裡環境的時候，是不是要陪同介紹，客人到哪主人就要跟到哪阿，總不會客人逛到主臥，主人一直在廚房介紹廚具吧，意思就是要掌握資金流動，是有蠻大難度的。
但機構法人常會利用配對交易的方式提升獲利，直白的講就是將相對強與相對弱的產品或股票，進行多頭與空頭配對，這樣做可以避開非系統性風險，並且可以獲得兩個標的之間的報酬，這可能會是單一強股跟弱股，也有可能是一籃子標的跟另外一籃子的標的，也有可能是股票或債券，不同的投資目標，產品搭配也都會不一樣。
這樣的作法是為了控制風險，報酬率可能沒有押對單一檔個股衝上天的那種突出表現，但相對損益曲線比較平滑，同時以結果來看，勝率相對比較高，不過，你必須付出人力、時間、數據收集與資料分析能力等，管理成本也比較高。
Q：
不過，就一般投資人來講，很難有機會做到類似機構法人的做法吧，或者是我想要模擬法人作法，有簡單方式可以進行嗎？
A：
投資人當然可以自己從大盤當中選出強勢股或弱勢股做配對，但我想投資人最大問題在於時間與資金，很少有投資人可以從0900到1330全程看盤吧？如果就算可以看盤，是不是也是工作中偷偷看一下，這樣工作能夠專心嗎？所以還是把力氣放在本業上，投資交給專業會好一點。
而且現在運用大數據理財在市場上已有相當熱度與實力，像是再平衡機制早期都是透過人力去做，那就要做大量的報表與資訊收集，成本相當高，現在以智能投資方式進行，入門門檻比較低，每個人都請得起機器法人幫你盯住趨勢，我覺得可以把部分資金轉移到這裡，試試看運用科技理財可以省下多少的時間跟力氣。
結語
就投資來講，因為我們是人類，所以很難克服人性，當然你可以選擇願意付出學費，累積實戰經驗，但若回到以時間與資金來看，我們個人投資人還是沒有辦法比得過機構法人的實力，但科技帶給我們很大的幫助，像現在已經可以利用機構法人優勢，借力使力做投資。
像是剛剛提到的再平衡，簡單來說如果持股族群或部位漲幅很大的時候，有一個再平衡把獲利先落袋，轉到比較穩健的族群或部位，萬一出現系統性風險，獲利報酬已經在穩健部位，那就會相對抗跌，而不是始終放在原本部位中跟漲跟跌，來回一場空。
而過去要做到再平衡，需要花許多時間關注，但交給機器人省時省力，機器人參考你的屬性並且關注目標，越接近時會提醒調整配置，留住你現有獲利，提高達成目標機會與速度。
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