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台灣景氣對策信號亮藍燈,2023 年經濟支撐來自何處?
台灣景氣對策信號亮藍燈,2023 年經濟支撐來自何處?
台股近期走勢轉向區間震盪,加權指數於 14000 點上下劇烈震盪,國際資金則看似重新回流台灣,2022 年 11 月外資淨買超來到 1800 億台幣創下新高,淨匯入也來到 92 億美元,2023 年 1 月也再度淨匯入 75 億美元,不過觀察近期基本面相關數據則是持續走弱,展望 2023 年,經濟數據的惡化是否反映背後隱藏的風險?台股走勢究竟為「無基之彈」,又或是利空出盡的表現?
海外經濟衰退疑雲,衝擊台灣出口表現
台灣2022 年 12 月景氣對策信號依舊保持低迷,從 2021 年高點 40 分的表現,跌落至 2022 年 12 月為 12 分,景氣對策信號為國發會所統計發布的經濟指標,按照不同的分數區間一共分為 5 個燈號,分別為:紅燈、黃紅燈、綠燈、黃綠燈、藍燈,顯示景氣由熱絡、穩定、低迷的訊號,而在分數大幅度下降後,台灣景氣對策信號連續由紅燈一路下降 4 個燈號,正式進入藍燈區間,為 2019 年以來首次發生。
景氣對策信號的計算,為統計九項經濟指標所組成,分別反映台灣經濟的外需、內需、資金、股價表現,自去年以來,代表外需動向的製造業銷售量指數及海關出口值顯著滑落,顯示全球景氣放緩的外溢效應開始對台灣經濟造成影響,近期外銷數據表現也同樣低迷,12 月台灣出口連續第 4 個月負增長,年增率下探至 -12.1%,為 2015 年以來首度出現雙位數衰退,外銷訂單年增率更是跌至 -23.45% 的深度收縮。
展望 2023 年,海外美國以及歐洲兩大消費大國仍深陷衰退疑雲當中,1 月世界銀行再度下調全球經濟成長率,大幅下修美國、歐元區兩者 2023 年經濟成長速度分別至 0.5% 以及 0%,幾乎呈現停滯狀態,也顯示台灣外需動能於短期內難以看到顯著回溫。
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單位:Index
資料來源:國發會
內需提供支撐,消費持續復甦
參考台經院對於今年經濟成長率預估,2023 年全年 GDP 增速將由 3.45% 下滑至 2.58%,雖趨勢走緩,但相對上段落提到的歐美各國,也不難發現台灣經濟距離衰退仍有相當大的空間,那麼 2023 年台灣經濟的支撐究竟位於何處?從項目中拆解可以看出,商品出口以及進口增速為所有項目中速度最慢,分別為 1.13% 及 1.25%,不過呈現逐季增長的態勢,因此即使出口短期看似狀況疲弱,但仍能期待下半年緩步好轉,然而所有項目(排除政府部門),增速最快的則是來自於民間消費的部分,民間消費 2023 年預計增長 5.95%,更是高於 2022 年 3.44% 的表現,顯示今年台灣的經濟受到陸續解封影響,內需持續提振,而此預測也高於前次 4.32% 的預期,主要考慮政府財政刺激挹注、以及國際解封影響, 亦能為台灣內需表現帶來正貢獻。
資料來源:台經院預估,2023/1/31 預估
結論
在全球彌漫於衰退的陰霾當中,作為出口大國的台灣不免受到衝擊,留意 2023 年上半年在外銷表現弱勢的影響下,整體經濟表現應緩步托底,台股最大權重的台積電於 Q4 法說會也表示上半年營收小幅衰退,但下半年可以重回正成長,從經濟成長率的角度來看,也無須過度擔心,長線投資人可留意佈局機會,逢低分批為長期投資尋找買點。
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