一、數位貨幣影響範圍廣大
我們在上篇文章提到，各國央行已經加速投入CBDC的發行，那麼CBDC發行將對整個大環境有什麼影響呢？CBDC 的推出，勢必會加速電子支付的普及，而根據目前的學術實證來看，電子支付將能透過三個面向強化經濟的動能。本篇文章將從消費面、企業面、政策面探討CBDC的影響，並延伸出未來的投資機會，提早佈局相關產業。
二、政府政策效果提升
（一）貨幣政策效力可直達民眾
目前多數央行討論 CBDC 時，均將其視為類現金。在此情況下，過去央行貨幣政策工具，就有管道可以直接針對民眾，不用再像過去貨幣政策傳導，透過中介銀行機構，間接影響企業、民間融資成本的方式除此之外，因 CBDC 擁有較低的交易成本，因此央行也可能在未來面臨通膨時，藉由給予 CBDC 利息，或是讓現鈔與 CBDC 有匯率等方式，直接使 CBDC 成為對抗通膨的工具。
（二）財政政策更為即時
在財政政策部分，中國數位人民幣（DECP）紅包試點政策就是很好的例子，直接發送紅包至人民手中，不過現行多數國家財政預算仍需要通過國會預算、立法等，因此 CBDC 對於財政政策的幫助更多在於效率的提升。例如美國 2020 年肺炎疫情爆發後，即便 3 月底就通過鉅額財政法案，但最快的失業補貼交付至民眾帳戶，仍至少需經過一個月左右的時間。數位化 CBDC 可以使發放更為即時，實證面而言，也會提高財政政策的效力， 民眾的消費縮手、恐慌都能夠更即時的得到緩解。
三、消費動能提升、生產力增長
（一）電子支付成長帶動經濟
根據 2019 年 BIS 的調查，全球電子支付的交易量，從 2012 年的平均每人每年使用 176 次，大幅增加到 303 次，幾乎是翻倍成長。未來當CBDC 做為現金的補充推出後，將進一步降低現金使用量，並加速電子支付增長趨勢，強化電子支付普及率。而根據許多實證研究，電子支付普及率，將增加民間消費、企業運營成本下降、企業擴展業務及投資、政府稅收增加、財政改善增加支出等，均有利於長期經濟動能的增加。
（二）國際貿易、個別企業生產力增長
除了經濟動能的增加外，CBDC還有望搭配區塊鏈技術，幫助提高生產力。現行國際貿易，不但跨境支付成本高昂，且涉及貿易進出口商、銀行中介、中間物流、保險商以及政府海關監管單位等，行政程序繁瑣，又有買賣雙方信用問題需要銀行中介，因此區塊鏈的智能合約應用，若能在 CBDC 或是全球穩定幣順利推出後，廣泛地應用在傳統國際貿易上，就能大幅提升效率，也減少成本，增加經濟生產力。
四、兩大投資機會
CBDC 的推出，以及數位貨幣、全球穩定幣等相關監管規範的加速討論，會讓更多的技術應用合法化，強化民眾對創新技術信任，並大幅強化電子支付的普及速度。因此，衍伸出的兩大投資機會便是：電子支付、合規技術應用。
（一）電子支付與金融創新
首先，第一個最早推出與電子支付、金融科技創新相關的 ETF − IPAY。其追蹤 Prime Mobile Payments Index，主要投資支付服務、信用卡、支付處理 軟體以及基礎建設的公司，擁有約 40 ~ 50 檔股票的投資組合。雖然成立時間較短，且淨值回檔於特定期間幅度較大，但基本上擁有著不輸大盤績效的能力，值得投資人列入觀察清單。
（二）合規技術：加密貨幣
擁有最多技術應用可能的加密貨幣，也將是技術應用加速合規的直接受益對象。BLOK 如同一般主動型股票 ETF，配置至少 8 成以上的資金在積極參與、開發區塊鏈技術應用的公司中，且投資許多直接持有 BTC 或是加密貨幣銀行。
五、結論
綜觀上述，電子支付普及率除了能從消費、投資以及政府支出三大面向給予經濟動能外，未來各國 CBDC 以及全球穩定幣監管推出後，過去不容易在實體經濟活動中普及的區塊鏈技術應用，有機會廣泛地運用到個別企業、傳統國際貿易上，有助於經濟生產力的增加，並延伸出電子支付及合規格技術的兩大投資趨勢！
