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全球產業動態

黃金大多頭時代來臨?投資黃金前要知道的兩大重點!

2020.10.08


一、黃金價格近年走勢強勁,黃金具有哪些特性?

自2019年開始,黃金期貨價格從1300美元一路上漲至今突破2000美元,行情走勢強勁,也引起愈來愈多投資人的注意。2020年初至今,受到疫情影響,各國央行紛紛採取大幅降息的行動以挹注市場流動性,給予資金面寬鬆;而在低利環境下,給予黃金強勁的上漲動能,這半年來漲幅超過30%,上漲力道驚人。


黃金能夠有如此強勁的走勢,其實歸功其兩大特性:抗通膨、沒有利息。這兩個特性讓黃金在通膨揚升或利率走低時具備上漲動能,是觀察黃金行情的重要指標,因此在篇文章中將詳細介紹黃金的兩大特性,並且接著整理投資黃金的四大管道,掌握黃金多頭時刻入市!



二、黃金的兩大特性

(一)抗通膨:黃金與通膨為正向關係

當發生通膨時,物價愈來愈高,但貨幣價值並不會跟著物價調整,因此貨幣容易失去原本的價值;不過黃金會跟著物價變動,當通膨明顯走揚時,黃金價值同樣容易上漲。因此可以藉由觀察物價水準的變動來追蹤黃金行情,根據M平方研究,發現觀察PPI (生產者物價指數)比起CPI(消費者物價指數)與黃金的連動性更高。它反映出商品與企業生產的成本價格變化,通常視為CPI的先行指標,因此,PPI與黃金的走勢也相當相符。


(二)沒有利息:黃金與利率為負向關係

貨幣存在銀行裡具有利息,較黃金具吸引力,因此,當利率走升時,投資人當然傾向把貨幣存在銀行裡,投資黃金的機會成本就會愈大,黃金容易下跌。

然而,當通膨走揚時(有利黃金行情),央行為抑制通膨往往調高利率(不利黃金),此時通膨、利率都上升,那黃金行情是走揚還是下降?而當通膨下降時(不利黃金),也時常是寬鬆時期,利率易走跌(有利黃金)。因此可以發現,兩者(通膨、利率)對於黃金影響為不同向,黃金特性出現拉扯,到底這時候,黃金走勢跟誰有關?我們將在下篇文章揭曉。

而當前世界各國紛紛大幅降息,以因應新冠肺炎帶來的經濟衝擊;通膨在經濟重啟之下緩步回升,因此現在是有利黃金行情的時刻,那麼投資黃金有哪些管道?以下介紹。



三、投資黃金的四大管道

(一)黃金存摺

黃金存摺簡單來說就是買進黃金,銀行幫你保管。優點:可兌換實體黃金;由於黃金有抗通膨的效果,而黃金存摺又可以兌換實體黃金,因此非常適合長期持有;缺點:由於有買賣價差,且短期價格變動幅度小,因此不適合做短期交易,容易虧損;另外,需要臨櫃開戶較麻煩。整體來說,黃金存摺適合當作避險保值、長期持有的投資工具。


(二)黃金相關ETF

台灣或海外的ETF都有針對黃金的投資標的,可以透過買賣股票的方式購買國內外黃金相關的ETF。優點:購買黃金相關ETF如同購買股票,可以線上交易,買賣方便且流動性佳,大部分會長期持有,但也可以短期買賣;缺點:基金有管理費,會增加投資成本,而且需要花時間選擇績效較佳的標的,交易成本相對高。整體來說,黃金相關ETF是投資彈性較大的管道,可作長線也能中、短期買賣。


(三)黃金期貨(海外)

若想要做短期交易賺價差,投資經驗較為豐富的投資人可以嘗試購買黃金期貨,可以做多及做空。不過,由於台灣的黃金現貨交易不發達,因此國內的期貨交易量小、流動性不高,大多數投資人以投資海外的黃金期貨為主,特別是日本、香港、美國。優點:使用保證金交易,因此買賣成本較低;另外流動性高、每天成交量大(海外),適合做短期投資且多空可做;缺點:由於期貨合約本就有時效性,不適合長期持有,且槓桿較大適合投資老手。


(四)黃金現貨

簡單來說就是購買股票,但股票可以兑換成實體黃金,目前在櫃買中心交易。優點:可以兌換成實體黃金、買賣價差不高;缺點:誠如上述,台灣現貨交易不發達,因此成交量少且流動性差。


綜觀上述,我們了解投資黃金的四大管道,也釐清黃金的兩大特性:抗通膨以及沒有利息,但是通膨與升降息步調相關,兩者會對黃金行情有拉扯的效果,因此我們將在下篇文章介紹,投資黃金該關注哪些重點指標!