在「美元也存在循環？從美元歷史趨勢看懂全球景氣！」一文中，我們已經知道美元循環的存在，同時美元的多空也決定新興市場的投資，而究竟從哪些經濟指標可以協助判斷美元的未來趨勢呢？
由於資金、匯率避險為決定美元供需的兩大因素，而美元供給由聯準會政策的鬆緊決定，美元需求則主要受到避險情緒、美國與其他主要國家的經濟差影響、因此以下將介紹「美元供給」、「美國與主要國家經濟差」、「美元避險需求」三大面向所衍伸的五大圖表，來作為判斷美元走勢的重要參考指標：
(1)美元供給-美國基準利率、聯準會超額存準
聯準會的升降息政策將直接影響美國與其他國家的利差、市場流動性。當美國處於低利率環境時，市場傾向將美元釋出，進而轉換為其他資產(股市、房市、債市..等)以賺取更大報酬，美元傾向貶值，反之亦然。
除了利率政策外，聨準會的量化寬鬆政策(QE)更是影響美元走勢的關鍵。由於量化寬鬆政策的執行期間，聯準會向市場的金融機構大量購買公債、房貸擔保證券(MBS)..等大量資產，除了造成聯準會資產負債表的資產端大幅上升外，由於金融機構大多將得到的資金存入聯準會，使聯準會負債端的「機構存款」，也就是「超額準備金」的規模同步明顯上升。而超額準備金越多，也代表金融機構所擁有的美元越多，代表流動性愈發充沛，美元在未來將相對承壓，因此超額準備金的年變動可作為美元走勢的領先指標。
(2)美國與主要國家經濟差-美歐消費者信心差、美日消費者信心差
海外經濟差距為影響美元需求的關鍵之一，歐、日兩國除了佔據美元指數最大成分外(兩者分別佔比為57.6%、13.6%)，更是全球第二以及第四大經濟體，當歐元區、日本的經濟成長動能轉強時，與美國的經濟差距將有所縮減，市場對於歐元、日幣的需求將轉強以加大歐日兩區域的投資行為，導致美元回落。由於美、歐、日的經濟結構皆以內需消費為主，可藉由觀察美歐、美日的消費者信心差，來判斷經濟相對強弱狀況，而美國與歐元區/日本的消費者信心差、美元指數大致呈同向關係。
(3)美元避險需求-信用風險利差
當投資風險大福升高時，市場傾向將資金轉成美元資產，而美國信用風險利差可觀察此時美元的流動性狀況。本文中的信用風險利差為美林CCC級高收益債券殖利率和美國10年期政府公債殖利率（無風險利率）之差，反映市場對於高風險資產所要求的風險貼水。
當市場拆借美元較為緊張時(景氣不佳)，投資人對於美國企業發行的高收益債要求報酬將會上升(代表企業融資成本也上升)，使得信用風險利差擴大，美元於此時將隨流動性緊張、避險情緒升溫而大幅上漲。
建議不管是投資美元，甚至與美元走勢習習相關的新興市場，都可以追蹤以上介紹的圖表進而掌握最佳的投資時機！
