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策略式投資

3月美股反彈,但半導體需求趨緩,油價短線承壓| 趨勢獨角獸第2季報

2022.05.13

3月美股多數產業皆見反彈,由以公用事業、能源、房地產漲幅最大,稍緩解季初因地緣政治風險引發的跌幅。聯準會如預期於3月升息,該舉措對科技、成長股帶來估值壓力。加上半導體需求屢遭調降,未來靠單壓科技來尋找市場機會的情況較難重現。然,在消費及企業獲利穩健下,美國經濟成長仍趨穩健。因烏俄戰爭勁揚的油價,恐因OPEC微幅增產及美國釋出戰備石油,恐壓縮後續空間。

一、第一季市場回顧

受經濟數據提振,美股3月穩健上漲: 即便貨幣政策更為趨緊,被壓抑的需求回籠、供應鏈中斷緩解及就業機會增加,致使美國採購經理人指數當月回升,美國股市3月從低點中穩健上漲。美股標普500指數的11個產業中有10個收紅,公用事業(10.36%)、能源(8.96%)及房地產(7.79%)漲幅最大;金融(-0.19%)是唯一收黑產業。

聯準會於3月升息,金價受地緣政治風險位於高檔: 聯準會於3月升息一碼,並於會議中表示,持續性升息仍為適當舉措,並將於下次會議開始縮表,殖利率走揚。雖然債券殖利率走升使黃金漲勢減弱,但地緣政治動盪及對創數十年新高的通膨擔憂,促使投資人將黃金作為避險投資及對抗通膨的工具。

二、第二季投資展望

美國企業財報體質佳,經濟前景更趨平穩: 美國經濟成長仍領先其他成熟市場,且有健康的終端消費及企業資產負債表支持。惟需留意各產業前景現已更為平衡,依賴重壓科技權重來尋求市場表現機會難以復見,主因投資人關注估值偏高的產業,將因升息導致引發估值下降。

半導體需求增長遭下修;烏俄戰事若趨緩,油價短線承壓: 受通膨、利率上揚及供應鏈影響,國際半導體產業協會調降半導體出貨量,產業內各公司分歧狀況也越顯著,投資人應優先挑選具深厚護城河的公司。OPEC微幅拉高每月產量,美國考慮再度釋出戰備石油並強制要求公司增產,若俄烏戰事趨緩,油價短期恐承壓。

三、資產配置(點此看投組介紹)

投資組合第一季下跌6.08%,遜於指標指數的 -4.41%。「能源」為投資組合唯一正報酬資產,但仍被「消費品及服務」、「科技」、「金融」組別的跌幅所抵銷。投資組合第二季維持各資產類別配置不變。


四、歷史績效(點此看歷史績效)

三個月 六個月 一年 兩年 成立至今
-6.08% 0.46% 6.59% 25.64% 15.7%

註:績效截至2022/3/31。指標指數為:45% 彭博巴克萊全球綜合債券指數 + 30% 彭博巴克萊全球高收益債券總回報指數(未避險)+ 25% MSCI 全世界高股利收益指數

**溫馨提醒**專家團隊將持續為你監控市場狀況並適時做出調整。提醒你,如收到「再平衡」通知,請登入智能投資平台檢視並更新你的資產配置,以因應投資市場變化。


【重要資訊揭露與警語】

  1. 本報告僅為提供投資人之一般參考資料,並非針對特定投資人之投資建議,也未考量個別投資人財務狀況與需求,故所提供之資訊無法適用於所有投資人,投資人應審慎考量本身之投資風險,並就投資結果自行負責。
  2. 本報告之製作,係以本公司認為可靠之資訊為依據,本公司雖盡力使用可靠且廣泛之資訊,但並不保證各項資訊之完整性及正確性。
  3. 本報告中所提出之相關資訊或意見若有變更,本公司將不另行通知,亦無義務更新本報告之內容或追蹤研究本報告所涵蓋之主題。
  4. 本報告不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。
  5. 本報告提及之經濟走勢預測不必然代表各基金之績效,各基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
  6. 投資組合績效資料來源為Lipper及嘉實資訊,績效表現係依照投資組合預設投資標的配置與其投資比例進行加權計算。投資人因不同時間進場,實際可能產生不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
  7. 投資人申購前,應詳閱公開說明書及投資人須知,並請務必閱讀投資警語瞭解風險。