Fed政策轉鷹派使美債殖利率彈升，加上美國債務上限問題，市場受消息面因素而波動度加劇。表現穩健，且具息收的特性的收益型投資成為抗市場波動的資金避風港。債券投資保握3重點：1) 增持收益率具吸引力的投資債；2) 佈局表現相對抗跌且具高息特色的美高收債；3)挑選體質佳的美元新興債。「月領雙薪流」投資組合中，9月新增複合型債券、新興債及美高收債，藉由不同投資工具參與債券市場。

ㄧ、本月市場表現/焦點分析

FOMC暗示最快11月啟動縮債，美債務上限問題增市場波動：Fed利率決策會議維持利率不變，並暗示可能於11月啟動縮減購債計畫，利率期貨亦顯示2022年及2023年升息機率大。恆大信用問題等待救援，加上美國債務上限因素，全球市場波動度增加，全球股市普遍回落，然價值型表現明顯優於成長型類股。

 

通膨升溫，貨幣緊縮預期，美債殖利率彈升：受到通膨升溫疑慮，加上Fed鷹派言論，驅動升息機率提高，美10年期公債殖利率短期彈升，但在美國面臨債務上限問題下，預期殖利率將於1.3% - 1.5%區間震盪，要突破年初高點可能性較低。高收益債持續受惠油價上漲，表現相對良好。

二、市場展望與投資組合策略

債券投資3大重點 – 息收、抗跌、體質佳：1) 利率走升及企業獲利持穩下，使投資債收益率更具吸引力，市場波動加劇下，可隨公債殖利率走揚增持。2) 美高收債受惠於存續期間短及息收高特色，在殖利率走揚下，表現相對抗壓。3) 新興市場受美元走強及部分國家升息，佈局宜以債務體質、基本面佳的美元債為主。

 

市場波動加大，轉配置債券資產以穩健收益：消息面主導全球市場走勢下，股市波動度增加。投資組合新增「美元彈性債券」、「美國多元固定收益」等複合債券資產，以參與利率具吸引力的投資債市場。另新增在升息環境下相對抗跌的「新興債」及「美高收債」資產；股票方面則配置在較穩健的「混和型股票」及「股票收益」等資產。

**溫馨提醒**專家團隊將持續為你監控市場狀況並適時做出調整。提醒你，如收到「再平衡」通知，請登入智能投資平台檢視並更新你的資產配置，以因應投資市場變化。

*2021/5前使用之績效指標為【30％MSCI世界指數+70％彭博巴克萊全球綜合債券指數】

為更符合「月領雙薪流」投組資產配置，2021/6起績效指標調整為【45%彭博巴克萊全球綜合債券指數、30%彭博巴克萊全球高收益債券指數及25%MSCI ACWI高股息指數】