聯準會可能提前減少購債計畫，債券投資會受影響嗎？∣月領雙薪流8月報

最後更新時間： 2021.08.31

Fed主席於全球央行年會釋出較為明確的減少購債訊號，市場認為是經濟逐漸轉強訊號，加上美股財報獲利良好，與股市連動度高的高收債、新興債表現較佳。Delta病毒影響景氣復甦步調，原油價格在需求放緩下承壓，高收債波動加劇，且利差縮窄空間有限，然而，高收益債仍具利息收入優勢，唯應選擇基本面較佳標的。

ㄧ、本月市場表現/焦點分析

聯準會減少購債可能提前，全球成長股表現強勁：Fed主席於全球央行年會釋出較為明確的減少購債訊號，導致股、債市震盪。美股財報獲利增速優於預期，全年獲利上修，然，後續漲幅將趨緩。8月全球股市整體收漲，成長股報酬超越價值股。

高收債、新興債表現抗跌，公債走勢受壓抑：Fed政策轉向的訊號未讓市場達成完全共識，全球債市缺乏方向，公債殖利率震盪。減少購債計畫提前，暗示經濟轉強，與股市連動度高的高收債、新興債8月表現較佳，公債、投資等級債則受殖利率逐漸走高，表現承壓。

二、市場展望與投資組合策略

公債市場震盪，殖利率續走揚：聯準會通膨目標的不確定性已導致美國公債市場震盪。儘管美國經濟成長強勁及目前通膨走升，聯準會仍可能持續將利率維持在接近於零的水準，即便減少購債，財政刺激政策將可能使殖利率續揚，壓抑公債表現。

高收益債利差縮窄，宜選擇基本面佳標的：Delta病毒仍影響全球復甦步調，需求減緩下使原油價格承壓，加上美國貨幣政策逐漸正常化，影響與油價連動度高的高收益債波動加劇。此外，高收益債利差處低位，縮窄空間有限，以利息收益為主的高收益債，宜投資於信評基本面佳之標的，加強抗震能力。

**溫馨提醒**專家團隊將持續為你監控市場狀況並適時做出調整。提醒你，如收到「再平衡」通知，請登入智能投資平台檢視並更新你的資產配置，以因應投資市場變化。

三、投資組合配置及分析(點此看投組介紹)

截至8月底，投資組合在過去1年的參考配息率為5.91%，優於績效指標的配息率2.63%，收益率貢獻來自「新興市場長期高收益債券」、「國際中期混合債券」及「美國中期高收益債券」等資產類別。投資組合8月份報酬率0.81%，亦優於績效指標的0.35%，報酬率貢獻來自「美國大型價值型股票」及「成熟市場(不含美國)大型價值股」。

四、投資組合績效表現(點此看歷史績效)

三個月 1.19%
六個月 3.83%
一年 7.55%
年初至今 3.63%
成立至今 9.96%

五、年化配息率表現

*2021/5前使用之績效指標為【30％MSCI世界指數+70％彭博巴克萊全球綜合債券指數】

為更符合「月領雙薪流」投組資產配置，2021/6起績效指標調整為【45%彭博巴克萊全球綜合債券指數、30%彭博巴克萊全球高收益債券指數及25%MSCI ACWI高股息指數】

【重要資訊揭露與警語】

本報告僅為提供投資人之一般參考資料，並非針對特定投資人之投資建議，也未考量個別投資人財務狀況與需求，故所提供之資訊無法適用於所有投資人，投資人應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。
本報告之製作，係以本公司認為可靠之資訊為依據，本公司雖盡力使用可靠且廣泛之資訊，但並不保證各項資訊之完整性及正確性。
本報告中所提出之相關資訊或意見若有變更，本公司將不另行通知，亦無義務更新本報告之內容或追蹤研究本報告所涵蓋之主題。
本報告不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。
本報告提及之經濟走勢預測不必然代表各基金之績效，各基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
投資組合績效資料來源為Lipper及嘉實資訊，績效表現係依照投資組合預設投資標的配置與其投資比例進行加權計算。投資人因不同時間進場，實際可能產生不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
投資人申購前，應詳閱公開說明書及投資人須知，並請務必閱讀投資警語瞭解風險。

＃策略式投資

返回文章總覽