ㄧ、本月市場表現/焦點分析

經濟財報強勁，變種病毒擴散壓抑股市表現：7月全球股市表現錯綜，全球成長股領漲，價值股稍微落後，新興市場股市則走跌。即便經濟成長及企業獲利強勁，然市場擔憂Delta變種病毒擴散恐削弱經濟復甦，而轉向高品質股及安全性較高的資產。

 

避險買盤推進，美長天期公債價格走揚：股票估值過度樂觀及Delta變種病毒恐壓抑經濟復甦，市場對經濟下行風險的敏感度提高，限制股市表現。資金轉向避險性資產，推助美國長天期公債價格走升，十年期美債殖利率觸及2月以來最低水準(債券價格與殖利率為反向關係)。

二、市場展望與投資組合策略

財政刺激將淡化區域間復甦不均疑慮：經濟增長的增速，受去年基期使然，可能已達到短期頂峰，然財政刺激政策將促使全球同步擴張，而淡化近期區域間復甦差異的擔憂。股市將聚焦於消費力、估值升高，及財政刺激計劃與企業增稅間的平衡。

 

聯準會政策不確定性，壓抑債券殖利率走揚：聯準會彈性通膨目標機制的不確定性已導致美國公債在這段時間內出現更大的波動。儘管美國經濟成長強勁且通膨走升，但聯準會仍可能繼續將利率維持在接近零的水準，而導致殖利率持續承壓。

專家團隊將持續為你監控市場狀況並適時做出調整。提醒你，如收到「再平衡」通知，請登入智能投資平台檢視並更新你的資產配置，以因應投資市場變化。