Fed將於11月會議宣布啟動Taper，預計明年中退出QE。市場關聚焦升息動向，若通膨率持續高於2%目標，且明年物價並未回落，Fed升息時程恐早於市場預期。供應鏈瓶頸未解，庫存下降導致消費放緩，IMF下修今年經濟成長預期，並上修通膨率預期。在通膨升溫壓抑經濟增長及各國經濟政策未明確下，短期市場波動加劇，宜降低股票水位，轉以股債混和靈活配置，因應波動。
一、本月市場表現/焦點分析
聯準會Taper登場，升息時程取決通膨表現：
Fed將在11月宣布Taper細節，並自12月開始逐步實施縮債至明年中QE退場。然，過去數個月通膨持續高於Fed 2%目標，Fed官員密切觀察物價是否會如預期在明年開始回落，若當前高通膨仍持續，聯準會升息可能早於市場普遍預期。
通膨居高不下，帶動公債殖利率及股市走揚：
供應短缺、運輸瓶頸與勞力限制等因素推動物價上漲，然受惠需求強勁，企業財報仍佳，推升股市走揚，MSCI世界指數勁揚5.59%。通膨居高不下，也帶動公債殖利率率緩步上揚，美國10年期公債殖利率上漲6個基本點，為價格帶來壓力，彭博巴克萊全球債券指數下跌0.24%。
二、市場展望與投資組合策略
供應鏈瓶頸未解，影響經濟成長動能：
IMF(國際貨幣基金組織)10月公佈最新經濟展望報告中，成熟市場經濟成長由前次預估值下修至5.2%，其中美國由7%下修到6%幅度最大，反映供應鏈瓶頸導致第二季庫存大幅下降，以及第三季消費放緩。IMF上修通膨預期，成熟市場上修至2.8%，並呼籲央行應準備迅速採取行動或與市場明確溝通防範風險。
宜採低股水位，靈活股債配置，慎防波動：
價值循環股及科技股仍受惠經濟復甦可望持續成長，然通膨壓抑增長雜音尚消停，經濟政策前景不確定性干擾，短線仍須防範波動。建議投資組合採低持股水位，輔以靈活型股債混合基金搭配，掌握經濟成長週期，降低投資組合波動，因應潛在高檔風險。
**溫馨提醒**專家團隊將持續為你監控市場狀況並適時做出調整。提醒你，如收到「再平衡」通知，請登入智能投資平台檢視並更新你的資產配置，以因應投資市場變化。
投資組合10月上漲2.37%。「全球大型增長股票」組別表現優於MSCI全球指數，為投資組合帶來最大正向貢獻。「美元靈活股債混合」組別亦帶來正報酬。通膨持續升溫預期下，債券部位合計拖累投組0.24%，4類債券皆下跌，其中「全球高收益」及「全球債券」組別表現較弱。
三個月 1.84%
六個月 3.61%
一年 10.51%
二年 19.56%
年初至今 3.65%
成立至今 20.84%
