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策略式投資

聯準會將啟動Taper,升息近了嗎? | 全球Fund手中10月報

2021.11.30

Fed將於11月會議宣布啟動Taper,預計明年中退出QE。市場關聚焦升息動向,若通膨率持續高於2%目標,且明年物價並未回落,Fed升息時程恐早於市場預期。供應鏈瓶頸未解,庫存下降導致消費放緩,IMF下修今年經濟成長預期,並上修通膨率預期。在通膨升溫壓抑經濟增長及各國經濟政策未明確下,短期市場波動加劇,宜降低股票水位,轉以股債混和靈活配置,因應波動。

一、本月市場表現/焦點分析

聯準會Taper登場,升息時程取決通膨表現: Fed將在11月宣布Taper細節,並自12月開始逐步實施縮債至明年中QE退場。然,過去數個月通膨持續高於Fed 2%目標,Fed官員密切觀察物價是否會如預期在明年開始回落,若當前高通膨仍持續,聯準會升息可能早於市場普遍預期。

通膨居高不下,帶動公債殖利率及股市走揚: 供應短缺、運輸瓶頸與勞力限制等因素推動物價上漲,然受惠需求強勁,企業財報仍佳,推升股市走揚,MSCI世界指數勁揚5.59%。通膨居高不下,也帶動公債殖利率率緩步上揚,美國10年期公債殖利率上漲6個基本點,為價格帶來壓力,彭博巴克萊全球債券指數下跌0.24%。

二、市場展望與投資組合策略

供應鏈瓶頸未解,影響經濟成長動能: IMF(國際貨幣基金組織)10月公佈最新經濟展望報告中,成熟市場經濟成長由前次預估值下修至5.2%,其中美國由7%下修到6%幅度最大,反映供應鏈瓶頸導致第二季庫存大幅下降,以及第三季消費放緩。IMF上修通膨預期,成熟市場上修至2.8%,並呼籲央行應準備迅速採取行動或與市場明確溝通防範風險。

宜採低股水位,靈活股債配置,慎防波動: 價值循環股及科技股仍受惠經濟復甦可望持續成長,然通膨壓抑增長雜音尚消停,經濟政策前景不確定性干擾,短線仍須防範波動。建議投資組合採低持股水位,輔以靈活型股債混合基金搭配,掌握經濟成長週期,降低投資組合波動,因應潛在高檔風險。

**溫馨提醒**專家團隊將持續為你監控市場狀況並適時做出調整。提醒你,如收到「再平衡」通知,請登入智能投資平台檢視並更新你的資產配置,以因應投資市場變化。

三、投資組合配置及分析(點此看投組介紹)

投資組合10月上漲2.37%。「全球大型增長股票」組別表現優於MSCI全球指數,為投資組合帶來最大正向貢獻。「美元靈活股債混合」組別亦帶來正報酬。通膨持續升溫預期下,債券部位合計拖累投組0.24%,4類債券皆下跌,其中「全球高收益」及「全球債券」組別表現較弱。

四、投資組合績效表現(點此看歷史績效)


三個月 1.84%
六個月 3.61%
一年 10.51%
二年 19.56%
年初至今 3.65%
成立至今 20.84%

【重要資訊揭露與警語】

  1. 本報告僅為提供投資人之一般參考資料,並非針對特定投資人之投資建議,也未考量個別投資人財務狀況與需求,故所提供之資訊無法適用於所有投資人,投資人應審慎考量本身之投資風險,並就投資結果自行負責。
  2. 本報告之製作,係以本公司認為可靠之資訊為依據,本公司雖盡力使用可靠且廣泛之資訊,但並不保證各項資訊之完整性及正確性。
  3. 本報告中所提出之相關資訊或意見若有變更,本公司將不另行通知,亦無義務更新本報告之內容或追蹤研究本報告所涵蓋之主題。
  4. 本報告不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。
  5. 本報告提及之經濟走勢預測不必然代表各基金之績效,各基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
  6. 投資組合績效資料來源為Lipper及嘉實資訊,績效表現係依照投資組合預設投資標的配置與其投資比例進行加權計算。投資人因不同時間進場,實際可能產生不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
  7. 投資人申購前,應詳閱公開說明書及投資人須知,並請務必閱讀投資警語瞭解風險。