某日應邀參加某基金公司舉辦的理財說明會。活動尾聲,一位聽眾詢問了一個問題,立即引起在場觀眾的騷動。這個問題是:「該檔標的未來一年預估的投資報酬率?」
因為,對一般民眾來說,投資理財最主要的目的就是獲利,聚焦標的報酬本來就無可厚非。只是,在熱衷追求報酬同時,卻幾乎忽略背後隱含的可能風險,往往導致最終績效和原先期待出現嚴重落差。
市場波動風險,影響投資績效
其中,市場風險幾乎可以說是影響整體投資報酬的關鍵。近年諸如金融海嘯、美國降評、油價崩跌、英國脫歐、川普當選美國總統等負面政治、經濟議題,都造成當時全球股市出現明顯下跌走勢,並導致相關標的價格受到波及,就是最明顯的例子。
另外,如果投資區域涉及到海外市場,還需要考慮可能面臨的匯率波動風險。當地貨幣如果不慎出現大幅貶值,實際報酬恐將遭到侵蝕。在2011-2015年,持有日股部位的投資人,想必心有戚戚焉。當時,日經指數漲幅約八成,但受期間日圓大幅貶值,漲幅僅剩約二成。
了解風險承受度,布局適當標的
然而,如果過度擔憂前述提及的市場、匯率風險,而視投資理財為畏途,似嫌矯枉過正、投鼠忌器。了解個人對風險的承受度,同時選擇適合自己投資屬性標的,才是比較正確的方法。
其實,過度著墨投資報酬,本身就是個錯誤迷思。大部分投資人都希望報酬愈高愈好,風險愈低愈好。這看似合理的要求,實際上卻是互相矛盾。因為天下沒有白吃的午餐,高報酬往往伴隨高風險,低風險通常象徵低報酬。
試想,如果有檔標的,訴求高風險、低報酬,在市場上肯定乏人問津。反之,如果有檔標的,訴求高報酬、低風險,雖然會創造投資人趨之若鶩的熱絡現象,但卻是極度不符合常理判斷。
擬定投資目標,進行資產配置
正確的方法應該是,先擬定個人投資目標、期限及金額,再篩選出相對應投資標的。
假如投資標的波動風險符合自己的承受度,只需要按照規劃執行,並於過程中適時進行「再平衡」調整。反之,該檔標的波動風險超過自己可以承受的範圍,則需要再回頭重新檢視初始設定條件,並進行適度取捨。
上述方法如果能夠再搭配「資產配置」觀念,就會是更佳策略。相較於多數人習慣孤注一擲,資產配置透過分散布局,並運用「效率前緣」觀念,依照風險波動度找出相對應期望報酬率的最佳投資組合,更能抵禦金融市場波動。
報酬、風險孰輕孰重,往往陷入兩難掙扎。投資人與其探究正確答案,不如透過事先擬定投資計畫、參酌自己的風險屬性,再搭配資產配置觀念,或許可避免發生「進退維谷、顧此失彼」的遺憾。