這幾個月來，金融市場最大的風險，莫過於時常出人意料的經濟數據。例如，七月的經濟數據好得讓市場驚訝，股市便迎來一陣有力的反彈；八月的經濟數字意外不佳，大盤又隨之翻綠。
仔細觀察後我們會發現，其實這些經濟數字實際上的變動並沒有很大，但問題是，前景不明，因此任何訊息都會造成巨大的波動。目前全球經濟正踩在一個十字路口：經濟會衰退，又或者通膨即將結束？如果是前者，那麼我們可能還得挺過一段時間的寒冬；如果是後者，復甦可能已經離我們不會太遠了。
「槓鈴策略」，把阻力通通變助力
全球經濟的體質強於預期是事實，目前也不見有系統性的金融危機，因此，即使真的遇到景氣衰退，投資市場也很可能不會再有恐慌性的下跌。這意味著，如果因為恐懼而清空投資，反而很可能「賣在谷底」。
此時，最好的策略是，不要單賭任何一邊，而是同時投資兩邊，也就是「槓鈴策略」（Barbell Strategy）。顧名思義，槓鈴策略指的是，將投資標的根據未來互斥的兩種發展可能性，進行分配與布局。
衰退或者復甦？通通一網打盡
目前我們遇到的熊市因素，早就已經從「通膨」變成「通膨與衰退」。根據歷史經驗，只要熊市的主要因素能夠消除，復甦就離我們不遠了。假設通膨見頂、衰退又不嚴重，那麼市場估值此時很可能已經充分反應這個未來事件。在這種情況下，此時跌深的大型龍頭股、科技成長股、長天期政府公債，就會是相當好的選擇。
那如果通膨沒有這麼快就降下來，經濟環境又真的面臨「硬著陸」呢？此時，具有較佳回報率的投資級債券，以及股市中的公共事業、消費、醫療等產業龍頭股，就是能打敗大盤與通膨的標的。
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策略雖好、執行太難？不妨考慮平衡型基金
不過，即使是概念上這麼好的槓鈴策略，也有一個問題，那就是：執行困難。對於一般投資人來說，實在不可能有這麼多時間同時關注這麼多類別的資產項目，更不用說還要能順應情勢不斷調整。
所幸，目前市場上已經有許多平衡型的基金商品，都採取了槓鈴策略。例如，股債的分配比重、股票的產業比重、債券的長短天期比重、主被動投資的分配比重、價差與息收的分配比重，這些操作都能更好的發揮槓鈴策略帶來的優勢。投資人如果真的苦無時間，又不想錯過這個十年一遇的投資機會，不妨可以趁機投入平衡型基金，讓你在多空不明的情況下，獲利一網打盡。
＊本圖文內容轉載自：國泰世華銀行 熱門投資
