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2018年4月市場聚焦

最後更新時間: 2018.04.13


2018年3月美國升息一碼,利率走勢為金融市場關注焦點

2月份開始國際金融市場劇烈波動,源於美國經濟動能暢旺,初領失業救濟金人數低位盤旋。ISM製造業採購經理人指數顯示廠商信心樂觀,訂單能見度佳及需求暢旺亦導致存貨減少,而就業市場可望進一步成長,帶動美國平均時薪續推向上,或使市場解讀為勞動吃緊,恐帶動通膨快速增溫。



經濟持續擴張,企業獲利成長動能仍佳,為金融市場主要支持力量

不同以往,通膨多隨景氣擴張而上揚,近幾年景氣回溫過程中,卻仍呈現低速通膨。主因緣自產業結構改變,自動化生產部分取代人力,壓抑薪資增長,進而影響個人消費。


隨著經濟成長腳步加快、需求升溫,研判未來仍將傳導至物價,進而推動通膨回溫。而成熟國家景氣升溫後,原先超寬鬆的貨幣政策也將陸續轉變,帶動利率揚升。然而就歷史經驗而言,只要經濟成長力道勝過通膨上升的衝擊,並不會影響基本面的改善趨勢;長期來看通膨發展仍屬溫和,貨幣政策並無急速緊縮的必要性,若企業獲利穩定成長到可忽略資金成本上升之影響,則對金融市場良性發展仍可延續。


未來可預見的是通膨溫和提升、貨幣政策轉趨中性及金融科技進展促使市場有效性提高。面對地緣政治與貿易談判所致的短期不確定性,唯有堅持長期、穩健、合理的資產配置才有助穩定投資績效。


美國採購經理人指數
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通貨膨脹率
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美國企業獲利
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