我們將分別論述這些主題,是如何影響市場表現與資產配置,其簡述如下:
步入2017年終,全球主要央行貨幣政策由分歧走向收斂,包括美國升息與縮減資產負債表,歐洲央行縮減量化寬鬆購債規模,日本央行則持續維持寬鬆,執行殖利率控制政策目標。全球主要央行貨幣政策均往緊縮或不再進一步寬鬆方向前進,預期未來匯率動向將回歸基本面,反映相對經濟表現。
從經濟基本面而言,美國表現持續穩健,包括就業市場持續改善、企業獲利穩健成長、消費者物價溫和成長等,支撐聯準會開始縮減資產負債表與持續升息的貨幣政策;反觀歐洲,物價與經濟已有起色,然通膨增速仍顯低迷,區域政治風險猶存,迫使歐洲央行貨幣政策仍趨保守,持續進行量化寬鬆貨幣政策,歐元美元相對強弱顯而立見,預期美元將再度走強,壓抑歐元與日圓走勢。
2018年全球經濟成長動能復甦,取代貨幣政策刺激力度的是企業投資增長趨動。科技創新帶動、電腦運算能力大幅提升,平台共享經濟崛起,帶動效率改善與提升使用效能;網路經濟盛行,壓縮中間廠商獲利,進而壓抑整體物價增長與抑制過多存貨堆積,造成本波經濟擴張期間,獲利均集中於大型企業,中小型企業持續面臨市佔率下滑與獲利壓縮;預期本波經濟將持續大者恆大趨勢,效率不佳的企業持續面臨淘汰風險,經濟與物價將維持溫和擴張。
更多
【揭露事項與免責聲明】
本報告為國泰世華銀行(下稱“本公司”)提供理財客戶之參考資料,並非針對特定客戶所作的投資建議,且在本報告撰寫過程中,並未考量讀者個別的財務狀況與需求,故本報告所提供的資訊無法適用於所有讀者。
本報告係根據本公司所取得的資訊加以彙集及研究分析,本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本報告中所提出之意見係為本報告出版當時的意見,邇後相關資訊或意見若有變更,本公司將不會另行通知。本公司亦無義務持續更新本報告之內容或追蹤研究本報告所涵蓋之主題。本報告中提及的標的價格、價值及收益隨時可能因各種本公司無法控制之政治、經濟、市場等因素而產生變化。本報告中之各項預測,均係基於對目前所得資訊作合理假設下所完成,所以並不必然實現。本報告不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。
國泰金融集團(下稱“本集團”)所屬各公司可能個別基於特定目的且針對特定人士出具研究報告、提供口頭或書面的市場看法或投資建議(下稱“提供資訊”),鑑於提供資訊之單位、時間、對象及目的不同,本報告與本集團其他單位所提供資訊可能有不一致或相牴觸之情事;本集團所屬公司從事各項金融業務,包括但不限於銀行、保險、證券經紀、承銷、自有資金投資、資產管理、證券投資信託等。本集團各公司對於本報告所涵蓋之標的可能有投資或其他業務往來關係,各公司從事交易之方向亦可能與本報告不一致,讀者應審慎評估自身投資風險,自行決定投資方針,不應以前述不一致或相抵觸為由,主張本公司或本集團其他成員有侵害讀者權益之情事。
延伸閱讀