美國CPI及PPI同步降溫，市場略增加2024及2025年降息預期，預估合計降息5~6碼
近月CPI/核心CPI 月增0.0%/0.2%，低於市場預期的0.1%/0.3%；YoY 3.3%/3.4%低於市場預期的3.4%/3.5%;美國5月PPI MoM -0.2%低於預期0.1%，核心PPI MOM 0%，低於預期。整體而言，先前CPI低於預期，PPI同步持續降溫，及高利率壓制景氣，有利於延續通膨降溫。往未來看，雖然房租項使整體CPI偏向黏滯性，但其他項目持續降溫使通膨未見結構性改變，搭配2023年Q2 PPI 仍是高基期，預期PPI YOY維持相對低檔。FOMC會議方面，Fed將利率維持在5.25-5.50%之區間，保持政策利率不變。經濟預估方面，Fed維持2024-2026年的GDP年比預估不變，並小幅上修明/後年失業率預估。
此外亦上修今/明年之PCE及核心PCE年增率預估值，惟主席鮑爾表示，Fed對通膨之預估是略採取了保守的看法，並且正面看待近月CPI數據結果，整體而言，CPI及FOMC會議後，FOMC會議大致符合市場預期，市場略增加2024及2025年降息預期，目前預期2024年降息1~2碼，2024~2025年合計降息5~6碼。
中國受內需不振及美歐關稅影響，股市表現偏弱；歐股因政治不確定性增加震盪偏下風險
中國股市持續走跌，盤面受到陸家嘴會議未如期釋放降息訊號的負面影響，北向資金一度單週流出超百億元；歐盟與美國進一步的電動車關稅措施影響市場信心。7月製造業PMI即將公佈，是否能扭轉6月低於榮枯線的狀況是市場的情緒的關鍵，發債高峰期的到來與人行降准降息的落地提供流動性支撐，預計市場仍呈現盤整格局，建議投資人中性看待。
歐元區方面，歐洲議會選舉落幕，現任主席馮德萊恩率領的EPP及其中間派盟友獲得絕對多數，同時如同選前民調所示，右派在歐洲議會占比增加(17%->18%)，然而，法國境內極右派勢力抬頭，現任總統馬克宏意外解散國會提早選舉，政策不確定性大幅提高，使市場應聲下跌。近期歐洲股市止跌反彈，恐慌情緒略有緩解，展望未來，6月製造業PMI恢復路徑持續顛簸，政局不確定性仍存，ECB已領先聯準會降息，股市在短期內因避險情緒增溫而震盪偏下。
● 高利率期間持續延長，但降息預期逐漸增加
資料來源：Bloomberg, 2024/6/28為止最新資料
● 歐元區製造業及服務業PMI短期震盪，服務業將持續優於製造業
資料來源：Bloomberg, 2024/6/28為止最新資料
