目前處於AI由研發轉向商業應用的重要轉折點，預期CSP無過度投資疑慮，樂觀看待AI長期趨勢
MIT指出 95%企業雖然廣泛試用AI工具，卻未能獲得實質商業回報，使AI應用以及成長股上週出現較大修正。然而策研觀察目前企業正加快採用AI增進生產力，且應用端貨幣化已為現在進行式。ChatGPT全球每週有7億活躍用戶，去年每周活躍用戶翻倍需花10個月，今年每周活躍用戶由更大基期翻倍，卻僅花6個月，顯示聊天機器人用戶加速成長。另外高達60%的首席資訊長（CIO）預計到2025年底，其組織將有第一個基於生成式AI的模型投入應用，這代表正處於AI從研發走向大規模商業應用的轉捩點。
此外，CSP本身是應用端場景，透過AI投資導致營收加速，在雲端營收部分，則是AI雲端營收加速，CSP表示產能不足情況持續，搭配大美麗法案100%即時費用化，為在美國投資企業變相減稅/現金流增加，有利於AI投資。整體而言: AI帶來生產力提升，且目前處於AI從研發走向商業應用的轉折，並且CSP無投資過度的疑慮，持續看AI長期趨勢。
中國流動性持續改善，預計下半年進入政策主導時期；歐股關稅不確定性下降將帶動上漲動能
上週主要 A 股指數創下年初以來新高，市場成交額連續8天超過2兆元。中國或將推出一項新的「準財政」金融工具，向數位經濟和人工智慧等新興產業投資5,000億元人民幣。受中央加槓桿主導，流動性持續改善，且從本月數據顯示隨著股市活絡，又屆臨下半年政策主導時期，風險情緒有上升跡象，下半年估計流動性繼續改善 ，有利股市資金動能；美國與歐盟關稅談判取得進度，美國商務部21日公布與歐盟達成貿易架構的聯合聲明，確定美國課徵歐盟15%的關稅，歐盟則表示，計畫取消向美國工業產品課徵關稅；此外，歐盟也爭取到包括進口到美國的藥品、半導體等產品，不會被課徵超過15%的關稅。
另外，歐盟計畫取消對美國工業產品課徵關稅，同時開放市場給廣泛的美國海鮮、農業產品。整體而言，符合市場預期。預計關稅不確定性落地及擴張性財政政策將持續提振企業信心，帶動製造業PMI復甦。長期而言，各項利多因素有望帶動企業獲利成長，預計歐股長期仍有上漲空間，建議以政策支持類股(國防、公用事業、營建材料)為主要投資標的。
● 非農數據公布後策研預估2025年Fed將有兩碼降息空間，時間落在9&12月
來源：Bloomberg, 2025/8/29為止最新資料
● 預期中國下半年政策：兩重專案開工加速、兩新國補資金下發，估計股市持續反映政策利多市場
資料來源：Bloomberg, 2025/7/31為止最新資料
