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原物料價格下跌,通貨膨脹有解|2022年08月市場聚焦

最後更新時間: 2022.08.09


原物料價格全面下跌,通貨膨脹有解,但落後的貨幣緊縮政策,正加劇經濟衰退風險

自俄烏戰爭爆發以來,以油價為首帶動了各項原物料上揚幅度約20-30%。在原先全球處於供應鏈失衡,通膨壓力進一步升高到難以承受的情況下,Fed及全球央行,實施較為鷹派的升息路徑。 在一連串快速升息的狀況下,聯準會達到了壓制需求,以抑制通膨的目的,各項經濟數據,在今年第二季皆普遍放緩,其中製造業訂單甚至開始收縮,而近期公佈的美國第二季GDP也出現了負增長,在連續兩季的負增長下,美國經濟陷入的技術性的衰退。在消費信心,工業生產皆明顯放緩之下,雖然在戰爭與供給面沒有太大變動之下,原物料出現了全面性的下跌,因此通膨的高點可能已出現。



儘管通膨風險猶在,然評價偏低因素,宜逢低擇優布局

然而通膨轉折出現,不代表完全受到控制,今年可以看到通膨是朝著更廣泛性的面向發展,因此下半年可能是處於一個通膨高原期,任何通膨回溫的現象,仍將觸動聯準會打擊通膨的決策,本次循環聯準會明顯處於落後經濟情勢的狀況才開始進入緊縮,因此對已經在走緩的景氣,可能加劇走向衰退的風險。預估下半年全球股市仍將有較大的波動。全球風險性資產在經過上半年的大幅修正後,評價已處於偏低位置,基本面將提供股市部分下檔支撐,因此在市場震盪中應以較穩健的方式,逢低擇優布局,以期在市場動盪中持盈保泰。



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