中國因能源轉型、天候異常以及海外需求強勁推升製造業快速復原,導致電力供不應求,9月進行限電措施,10月經濟數據明顯走弱,中國官方開始進口煤礦,且承諾電力供給不短缺,預期10月開始電力生產陸續回升,工業應可有序復原,惟高耗能產業仍面臨減產壓力,因此整體生產面仍面臨短缺風險。東南亞雖然疫情回落,但是工廠復工速度不如預期,使生產復原速度依舊落後,因此全球零售端庫存依舊偏低。供應鏈斷鏈導致生產恢復緩慢,進而推升價格走高,本次全球景氣循環明顯擺脫海嘯後的通縮年代,此外,在生產重置、疫後再投資需求以及勞工短缺等多項因素,全球經濟步入通膨循環。
中國民間債務高築,加上近期中國政府強調住房不炒,對房地產業進行嚴格控管,導致多家房產面臨倒閉違約風險,進而衝擊中國經濟表現,中國房地產業放緩對於投資與消費衝擊甚鉅,預期中國將有序調整房地產業,不至於放任房地產商大規模倒閉,但是房地產對經濟佔比高,短期仍難有單一產業能取代其對經濟的貢獻,近日中國宣布房產稅試點政策,預期仍持續壓抑房地產業表現,因此中國經濟難有大規模改善的空間。
資料來源:Wind, 2021/10/25為止最新資料
資料來源:Bloomberg, 2021/10/25為止最新資料
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