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全球產業動態

2021年6月市場聚焦

2021.06.06
2020年1月市場聚焦


疫情分化 全球仍處於供不應求的階段

隨美國、歐洲地區疫苗施打率持續提升,成熟市場新增感染人數已處於逐步遞減的狀態,經濟活動也逐步恢復常態,與此同時新興市場部分國家如印度、巴西、智利及東南亞多國仍飽受在感染人數基礎較高下,疫情更加擴散及缺乏疫苗的狀態。

過去成熟市場擔任較大的消費者角色,在持續的刺激政策與生活恢復下,消費需求持續回溫,但過去承擔較多原物料與製造產出的新興市場在疫情尚未控制以及運輸緊張之下,造成產出缺口持續擴大的狀況,因此就今年來看,供不應求的狀況到了白熱化的階段。整體而言,疫情影響全球產出的期間可能長達一到兩年,此缺口在疫後需要相當時間填補,所以未來供不應求的狀態將維持至少半年到一年的狀況可能性大。



資產價格與市場評價已為通膨與貨幣政策緊縮做預備

前述供不應求的情況為近三十年所未見,且預估這個狀態短期無法改善,供不應求的結果近期直接反映在物價之上,今年以來各項商品原物料皆呈現大漲的情況,此外因為疫情尚未結束,各國就業狀況也尚未回到正常水平,因此多國政府皆有額外的財政刺激計畫,因此通膨壓力是可以被預期的。同時在經濟數據與企業獲利強勁下,今年以來有部分資產價格已經在derating(評價修正)的狀況,可以看出去年股價已提前反映今年供不應求,企業獲利大好的狀況。現階段反而開始擔憂長期供不應求下,終究要面對的通膨風險或貨幣政策緊縮的流動性風險。



成熟市場相對新興市場疫情控制得宜

資料來源:Wind, 2021/04/28為止最新資料

經濟維持擴張區間,民間投資份額增長

資料來源:Bloomberg, 2021/04/28為止最新資料

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