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全球產業動態

2021年4月市場聚焦

2021.04.20
2020年1月市場聚焦


全球疫情提前見到拐點, 企業獲利進一步上修, 支持股市動能

全球新增確診人數在1月上旬見到高點,經過歐洲持續封城、美國嚴寒天氣變相隔離使疫情改善情形比預期快,搭配疫苗施打進程加快普及,預估疫情拐點已過。 美國1.9兆財政紓困案推行, 驅動企業回補庫存及消費需求增溫, 有助於全球景氣持續復甦,通膨預期也帶動利率偏升趨勢。基本面推估企業獲利將進一步上修,搭配基期因素,預估2Q 企業EPS 年增率將呈現高度成長,支持股市動能。

公債殖利率迅速走高將影響股票類股表現,過去受惠於低利率的科技股相對承壓,對比能源、原物料與金融股則明顯受惠於通膨與利率上揚,短期表現相對較佳;中長期則持續觀察經濟復甦樣貌。



大規模貨幣與財政政策支撐經濟回升,就業恢復狀況將影響未來復甦強度

預期下半年各國經濟將開始解封,經濟持續改善,就業市場恢復狀況將作為判斷未來景氣復甦的強度,畢竟目前的需求強勁多來自於財政政策刺激,在經濟開始解封後,經濟必須要有自身復原的能力;疫情後的世界,各國將加速發展自動化與遠端技術,以因應全球公衛不確定性風險,預期相關科技需求仍將持續。



隨著疫情降溫,勞動力市場逐漸好轉

資料來源:Bloomberg, 2021/03/25為止最新資料

財政刺激方案陸續推行,消費信心可望增強,有助支持經濟表現。目前勞動市場改善較為滯後,期待未來疫情消退,各國解封及勞動力市場逐漸恢復。美元築底盤堅,將吸引部份資金回流成熟市場。
資金寬鬆,殖利率回升,景氣循環類股表現相對優異

資料來源:Bloomberg, 2021/03/25為止最新資料

美國公債殖利率隨經濟好轉回揚,聯準會持續擴表下資金仍充裕,有利循環性股票表現。

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