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全球產業動態

2021年3月市場聚焦

2021.03.03
2020年1月市場聚焦


全球疫情見到拐點,下半年經濟復甦可期

全球新增確診人數在1月上旬見到高點,經過歐洲持續封城、美國嚴寒天氣變相隔離以及疫苗問世,各國疫情明顯降溫;另外疫苗施打速度加快,包括美國、英國與以色列至2月中旬疫苗施打率達18%、26%與82%,其中以色列施打率已高達8成,重症率與住院率明顯下降,以色列政府宣布2月21日起進入恢復正常生活的第一階段,不僅商店恢復營業,圖書館和博物館也重新開放,但民眾仍需戴口罩和保持社交距離;目前歐美國家中以英、美施打速率較快,有機會在第三季施打率超過50%,英國2月22日宣布四階段解封計畫,最快在6月中旬全面解封;歐洲其他國家目前施打率僅3~6%,經濟復甦時程將落後於英、美,但是整體經濟最糟的時點應該已經過去,全球景氣持續復甦步調。



疫情導致全球供需缺口擴大 推升通膨疑慮

全球疫情惡化導致全球多國限制經濟活動以及增加防疫管制,供貨與生產都受到壓抑,另一方面歐美各國祭出大規模財政政策支撐以及刺激經濟復甦,導致全球供需缺口擴大,同時因應疫情導致遠端需求大幅成長,推升科技需求提前發酵,種種因素堆砌出目前生產全面短缺,進而推升物價走高,殖利率明顯走揚。



大規模貨幣與財政政策支撐經濟回升

公債殖利率迅速走高將影響股票類股表現,過去受惠於低利率的科技股相對承壓,對比能源、原物料與金融股則明顯受惠於通膨與利率上揚,短期表現將相對較佳;中長期,則持續觀察經復甦樣貌,目前市場大多預期下半年各國經濟將開始解封,經濟持續改善,因此建議持續觀察就業市場恢復的狀況,以作為判斷未來景氣復甦的強度,畢竟目前的需求強勁多來自於財政政策刺激,在經濟開始解封後,經濟必須要有自身復原的能力;疫情後的世界,各國將加速發展自動化與遠端技術,以因應全球的不確定性,因此相關科技需求仍將持續。


產出缺口猶存,推升通膨增長

資料來源:Bloomberg, 2021/02/24為止最新資料

殖利率走揚,循環型類股表現優異

資料來源:Bloomberg, 2021/02/24為止最新資料

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