一、後疫情時代美股動能強勁
美國作為全球最大的經濟體，投資市場亦是全球投資人的焦點，美國經濟的變化，甚至牽動全球的經濟局勢；同時，美國擁有強勁的內需市場、先進的科技、絕佳的投資環境，催生出許多知名的跨國公司如蘋果、GOOGLE、FB、迪士尼，因此美國股市成為現代投資人競相追逐領域。
疫情至今，美國景氣走向復甦，基本面好轉推動股市，三大指數強勁上漲，道瓊更是在11月底突破3萬點。強勁的股市動能吸引投資人進入，那麼，要投資如此龐大的經濟體，有哪些指標能反映美國經濟、連動股市？有哪些圖表可以做為投資的參考依據？本篇文章將用5張圖說明投資美股的關鍵指標！
二、四面向、五張圖了解美國股市基本面
觀察美國基本面的方式可以從四個面向切入：就業、消費、製造、物價。
（一）就業：非農就業與失業率
首先，就業是觀察經濟基本面是否穩健的關鍵數據。就業支撐經濟活動，引領消費。每個月初公布一次的非農就業人口、失業率是觀察美國就業市場最重要、也最直接的數據。其中，非農月增變化可以觀察短期新增就業的動能，失業率則代表長期就業市場的趨勢。在經濟穩健、強勁時期，非農月增通常落在 15 ~ 20 萬之間、失業率則會不斷降低。而當經濟步入衰退時，非農月增會率先翻負，失業率才會開始回升反應就業市場放緩趨勢。
（二） 消費：零售銷售
消費占美國 GDP 的比重高達七成，而零售銷售更是占了消費中的四成，可用以判斷美國整體消費力道，消費動能若足夠，股市也具有一定的支撐力道，是投資美股需要關注的關鍵數據。零售銷售中有12個細分項，其中有三個關注重點。首先，汽車占整體零售銷售21%，可作為評估美國經濟的關鍵風向球，汽車若年增強，零售連帶強勁。第二，能源價格波動幅度大，時常影響加油站的消費，因此建議觀察排除能源後的數字較不會失真。第三，電子商務近年成長快速，佔比愈來愈大，成長榮枯亦反映美國經濟的好壞。
（三）製造業
1.ISM製造業指數
美國供應管理協會（Institute for Supply Management，ISM）每月針對製造業採購經理人進行問卷調查，內容包括新訂單、生產、雇員、供應商交貨、存貨、客戶端存貨、價格、出口、未完成訂單、原物料輸入等十項指標，最後匯整成製造業採購經理人指數。美國 ISM 製造業指數是市場非常重視的指標，不但意味美國本身狀況，同時也透露全球外需景氣。市場將50定為榮枯線，當製造業景氣熱絡，經濟穩健時，ISM製造業指數會支撐在50以上，股市有基本面支撐，反之低於50以下，景氣衰退。
2.耐久財新訂單
反映美國製造業另一項的重要數據：耐久財新訂單。所謂耐久財是指「預計能被使用超過 3 年以上的商品」。由於製造商在擬定生產計畫前必須先有訂單，進而帶動生產，因此，耐久財新訂單被視為製造業景氣的領先指標。當耐久財年增強勁，便會推動製造業景氣向上，股市具有上漲動能。耐久財訂單中又可細分成「運輸設備」如飛機採購、「國防設備」如軍機採購、「資本財」如企業機器、「一般消費性耐久財」如汽車、家電、電腦與電子產品等。
不過，由於耐久財訂單容易受到國防設備（軍機）、運輸設備（飛機）等金額龐大的訂單影響，波動較為劇烈，因此建議將這兩者扣除後再進行觀察。排除軍機、軍艦以及飛彈等非民間相關的「非國防資本財」，更是首要觀察的指標。
（四） 物價：消費者物價指數
美國消費者物價是用來觀察通膨程度的指標，同時也是美國聯準會制訂貨幣政策的重要觀察依據。當消費者物價呈現溫和成長的趨勢，透露就業與消費需求穩健向上，消費信心足夠，也讓股市行情有基本面支撐。而美國聯準會的長期通膨目標為 2% ，並於多年以來重申至今，讓美國經濟在增長的同時，給予市場評估經濟是否過熱、聯邦基準利率是否合理的依據。
另一方面，核心消費者物價則扣除價格波動較大的食品與能源項目，更能真實反映家庭單位購買大宗商品、服務價格的實際狀況，也能避免暫時性國際供需因素導致的波動，是市場更加關注的重點。
三、關注基本面，提高投資美股勝率
綜上所述，透過四面向、五張圖，了解觀察美國經濟基本面需要留意的重要數據，這些數據同時也是機構投資人相當重視的指標，影響著股市多空方向。
當前，美國非農就業在經歷3月大幅衰退，逐漸緩步復甦，失業率保持下行趨勢，就業市場恢復一半；消費方面受惠於鉅額財政挹注，自6月開始年增翻正便保持正常整至今，推動美國實體經濟好轉；ISM製造業指數也支撐在擴張區間，顯示製造業景氣向上；耐久財年減也持續收窄，顯示企業投資陸續回溫；消費者物價則溫和成長，經濟復甦穩健。整體而言，美國經濟基本面持續好轉，也支撐股市表現。
藉由掌握上述5張圖表，便能清楚了解美國經濟基本面的狀態，幫助判斷美國股市體質是否健康，提高投資美股勝率！
