2020年12月市場聚焦

最後更新時間： 2020.12.03

美國總統大選料已塵埃落定，市場波動性下降

美國總統大選後川普不承認敗選，且在票數相近幾州展開訴訟及重新計票，拉長選舉戰線，市場不確定性似乎無法完全平息。但以2000年小布希及高爾在佛羅里達州重新計票經驗來看，在重新驗票後高爾僅在580萬張選票中增加1250票或0.02%，增加比例極微，且2000年重新計票涉及的州只有佛羅里達州。而川普要翻盤，必須拿下最多票的三個州才可以取勝，預期川普重新驗票翻盤機會極微，預期波動性將持續下降，有利金融市場發展。

全球景氣顛頗回升但仍保持韌性

目前全球景氣在世界各國財政政策及貨幣政策托底下持續維持穩步回升態勢，雖然面對疫情再次加溫，但此次疫情較嚴重地區集中於歐、美，其他亞洲製造業生產基地幾乎無損下，整體供應鏈並沒有如3月發生中斷之風險，加上歐美各國加強社交距離管控措施，導致消費方向由服務業轉至製造業，使得全球製造業已回升至疫情前準。但畢竟疫情重啟，再加上各國之間管控措施有別，因此預期第四季在歐洲拖累下，全球製造業將會降溫。但由於這次美國製造業表現出韌性，加上亞洲生產基地疫情控制得宜，預期製造業表現相對有韌性，不會重演3月供應鏈中斷景氣急速下降之風險。

疫苗臨床數據優於預期，提升風險偏好，有助於風險性資產表現

全球經濟第四季受疫情惡化，歐洲各國監管陸續趨嚴，復甦力道將進一步放緩，但因監管不如第一季嚴格，故經濟下滑幅度將小於第一季，而全球疫情仍需仰賴疫苗施打才可明顯改善，目前多家生技公司疫苗臨床數據優於預期，預估2021年第一季有機會大量生產，疫情在明年相對可控，在疫苗預期及拜登當選總統，中美衝突將可降溫，加上寬鬆貨幣政策持續下，2021年全球經濟將緩步復甦，市場情緒轉向樂觀，避險資金可望回流風險性資產，有助於推升股市表現

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