美國大選即將舉行,從賭盤或民調上,目前拜登領先的幅度皆較大,過去一個月諸如替代能源等產業相對突出表現,也顯示市場已部分反映兩位候選人的政見差異。然而,相較過往而言,此次選舉因受疫情影響,有近40%的民眾選擇用郵寄選票,加上逾三成州以大選日作為郵戳寄出的截止日期,此次選舉存在當日計票難以知曉結果的可能情況。觀察10月經理人調查及11月VIX指數,選舉的不確定性,使得市場預期11月波動放大。
回到全球景氣狀況,主要國家製造業供給、需求回升、製造業回補庫存下,景氣持續改善,儘管服務業受疫情回復速度較慢,部分歐洲國家甚至重啟管制隔離政策而再度轉弱,但觀察製造業指數皆穩步改善,顯示未來需求情形仍將持續好轉。美國選後若短期未能達成新一輪紓困協議,收入下滑可能會使年底經濟數據偏弱,預期新國會最遲明年1月就任後有機會推出紓困政策,經濟不至於出現驟然急墜扭轉趨勢。全球製造業庫存回補告一段落之前,整體景氣復甦腳步預計仍將延續,近期需求改善、部分國家因管制隔離政策而干擾生產活動進度,反而可能讓此波庫存回補時間進一步延長。
部分投資者擔心若拜登勝選,民主黨的大政府主義支持增稅政策,將影響企業獲利。預期美國經濟走出疫情泥沼且回到潛在增速前,大幅加稅的可能性很低,並無顯著系統風險。景氣持續改善,寬鬆貨幣政策持續,及可預見的財政政策效果下,若市場有所回檔宜趁機布局。
資料來源:Bloomberg, 2020/10/26為止最新資料
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