中美可望簽署首階段貿易協議預期,提供股市支撐,考量後續談判不確定性猶存,先前已課關稅未取消前,對全球經濟負面影響依然。美國耐久訂單下滑,暗示企業資本支出將減少,同時中國經濟數據偏弱,景氣放緩態勢未改。
在中美可望簽署首階段貿易協定樂觀預期下,提供風險性資產表現空間,但中國補貼問題難解,加上美國國會通過「香港人權與民主」法案,白宮插手中國領主問題,將增添未來談判阻礙。 華為寬限期延後,主要是保留美國通訊企業調整時間,避免影響美國通訊系統運作,預期在國家通訊安全考量下,海康威視等企業加入黑名單,未來將不會解除,貿易戰角力屬長期對抗,未來股市上方空間受限。
在中美先前已課關稅取消前,貿易戰對雙方經濟負面影響依然,並拖累全球基本面表現。廠商投資意向躊躇,美國核心耐久財訂單下滑,暗示未來半年美國企業投資將進一步減弱,增添景氣風險。同時,中國零售銷售、工業生產的等數據表現不佳,甚創下歷史新低,景氣逆風加上貿易戰壓力,將使經濟落底調整時間延長。 在全球經濟成長速度減慢及通膨偏溫和下,預期全球央行貨幣政策仍將傾向寬鬆,長線引導利率水準往下,投資人宜適當配置美國投資等級以上債券部位,並降低風險性資產比重,以規避未來不確定性。
註: 美企資本支出以S&P500的Capex估算
資料來源:Bloomberg
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