貿易戰開打一個月，市場最關注的莫過於：下半年的電子產品旺季是否將受到怎樣的影響？
這個議題顯然是美國財政部關注的重點。蘋果供應鏈於 4 月中就已經做出初步的供應鏈轉移計劃，而財政部也順勢給出緩衝期。對於財政部長貝森特來說，為了達成川普總統期待的「財政平衡」目的，當然不可能允許供應鏈問題導致像蘋果這樣的繳稅大戶營收下滑。因此，我們可以得到一個初步結論：今年電子旺季，在供給端方面不會受到致命性的打擊。
然而，如果更細膩地從供需角度來看，仍存在不確定性。
供給端兩大風險：時間與成本
第一、旺季遞延
消費性電子週期，從上（原料與零組件）、中（半成品與組裝）、下游（通路銷售）來看，上游會從 4 月開始生產一路忙到 9 月，中游會從 6 月開始出貨直到 10 月底，下游則從 9 月開始備貨以迎接第四季的消費旺季。產業鏈環環相扣，在目前政策仍未完全明朗的情況下，只要發生任何遲滯，就會導致整個電子業旺季遞延。例如，下游品牌商重新配置供應鏈，造成上、中游廠商碎解成好幾個國家，就可能額外增加運輸時間，為整個供應鏈帶來壓力。
第二、毛利下滑
由於貿易戰來得太快，目前又已經進入拉貨期，因此上、中、下游幾乎不可能重新計算成本並轉嫁給客戶，只能選擇壓縮毛利率。例如，對於品牌商而言，更換或者增加供應商就可能面臨較高報價；對於組裝廠而言，採購成本可能隨著額外增加的運輸成本而上升；對於零組件廠而言，為了接下急單就不得不臨時雇聘工人或者讓工人加班，平均工資成本必定上升。對於各廠商而言，今年成本上升將當成一次性損失自行吸收，明年則將重新報價。
需求端最終仍須回歸消費者信心
從需求端的角度來看，消費性電子產品也同樣可能受到影響。
第一、新品定價
一方面，雖然絕大多數上、中游廠商可能會選擇自行吸收成本，但最終品牌商的整體成本仍可能提升，此時品牌商就有可能選擇將成本轉嫁給消費者、拉高新品定價。另一方面，由於明年漲價幾乎勢在必行，品牌商有可能會在今年預先緩漲，以降低隔年大幅調價所帶來的衝擊。各消費性電子品牌的新品發表會通常集中在 8 月之後，到時候即可見真章。
第二、預防性換機潮
由於中國在本輪貿易戰中採取較為強勢的反擊措施，因此美中消費者都可能會基於「後續如果更嚴重，搞不好就買不到了」的預期心理，搶先於今年先換機。特別是美國消費性電子品牌例如蘋果、戴爾與惠普，在中國都有相當大的市佔率，因此這樣的預期性換機潮，反而可能推升這些品牌今年的新品銷售量。
整體而言，消費者信心是關鍵。目前有研究機構示警，認為經濟衰退風險將可能壓抑消費者信心，最終形成自我預言實現。然而，隨著美中談判在即，最終可能透過談判來解決這場貿易衝突；只要情勢能夠稍微緩和，那麼消費者信心就能夠得到支撐。
對於投資人來說，雖然仍不能完全排除風險，必須持續保持謹慎的態度，但不確定性最高的時期也很可能已經過去。猶記 2020 年疫情剛開始爆發時，金融市場立刻陷入巨大下挫，但事後看來，那就是不確定性最高的時期。保持謹慎，並不等於陷入恐慌。投資人更應冷靜觀察市場後續發展，才能不受市場情緒擺盪、在悲觀的環境中找到希望
