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去庫存尾聲,聯準會走向降息| 2024年第1季專題

最後更新時間: 2024.1.26

全球製造業在第三季見底回升,中美製造業同步回升,製造業去庫存尾聲在第三季已然見底

全球製造業自在2021/5~2022年多數時間受庫存調整、需求減弱趨勢放緩,2023年初起逐漸回升,但回升過程較為波折(2Q受歐美銀行事件衝擊及中國疫後復甦低於預期回落,3Q改善後10月受Fed貨幣政策不確定影響回降,11月再走升)。

惟整體而言,預計進入2024年,製造業景氣將進一步回暖,因:1)預計歐美需求將持續隨通膨持續滑落而改善;2)中國需求將開始受惠於就業市場年初以來改善的滯後及累積效過;3)主要國家庫存皆已來到低位;4)WTO貿易晴雨表顯示全球貿易實質數據持續回暖中。


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