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2020年9月市場聚焦
2020年9月市場聚焦
聯準會極限寬鬆及平均通膨目標(AIT)政策,超低利率將持續
各國貨幣寬鬆及財政刺激力道持續,聯準會重大宣示調整政策框架,將採行「平均通膨目標」(Average Inflation Targeting, AIT),允許通膨在一段期間內適度高於2%目標水平,不會超過該界線值就立刻升息,意味極度寬鬆的低率政策續行,以支持就業市場及經濟成長動能。
今年來聯準會資產規模增加至7兆美元,同時美國債務比重及財政赤字也呈現增加, 整體而言,相對其他歐洲國家債務占GDP在85%以上,美國目前為79.2%,債務體質仍相對穩健。美國無限量寬鬆的低利率政策, 降低美元與其他貨幣利差吸引力, 壓抑美元短線走勢; 考量非美地區景氣復甦仍相對較緩、疫情未穩定下, 美國提出AIT (平均通膨目標) 後, 歐日央行可能跟隨加大寬鬆, 特別在歐日幾為負利率的情況下, 美元現階段不致邁入空頭。
與疫情共存下的景氣緩步復甦
隨著歐美國家的解封,各國景氣領先指標PMI持續改善,但疫情壓力猶存,使得就業市場回復速度仍緩。 全球新增確診及累積人數創高,印度、巴西疫情仍蔓延,歐洲亦見復燃壓力,但考量各國抗疫經驗及疫苗發展預期,研判再次失控風險有限,景氣預期將維持緩步回溫。
觀察中國生產活動穩定、企業信心轉強,後疫情時代的遠距需求帶動相關電子訂單成長,台灣海外電子訂單需求延續,外銷訂單7月年增率提升,中小企業的預期訂單雖有縮減,但多數廠商普遍樂觀看待8月仍為緩步增溫趨勢。西班牙與法國的疫情略微提升,各國消費信心水準受到疫情的不確定性,壓抑信心指數表現,但整體而言在央行持續注資的情況下,雖短期內的經濟恢復速度放緩,但不至於扭轉景氣復甦趨勢。
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