疫情蔓延至歐美,加上油價創新低,進一步壓垮市場信心,全球經濟一、二季步入衰退,幾乎已成定局。
中國疫情在封城措施下有所緩和,但韓國、義大利及美國等海外確診病例數卻持續大增,引發市場極度恐慌。自2月中以來,美股迅速下跌帶動國際股市大幅度修正,跌幅逾3成,為金融海嘯後之最,美國10年公債利率不及1%,創歷史新低,VIX指數最高來到86。
受疫情影響,美國經濟衰退幾乎已成定局。在供給面上,中國雖逐步復工,產業斷鏈問題有所改善,但面臨訂單大幅削減問題;在需求面上,美國與歐洲疫情持續升溫,義大利及西班牙相繼鎖國,美國數州也進入封城狀態,讓全球消費急凍。根據統計,美國第二季GDP成長率恐衰退逾10%,企業倒閉潮恐緊接而來。
為緩解衰退壓力,寬鬆貨幣及擴大財政將是未來各國政策主軸,包括美國、歐洲及澳洲,都相繼推出史上規模最大的刺激措施。
聯準會重啟購債計畫,且額度不限,有助壓抑美10年期公債利率於低位盤整; 但全球景氣急凍下,短線信用利差仍有擴大壓力,投資級債著重高評等,以減緩跌價風險。股市方面,在疫情未趨緩前,修正壓力仍存,但也創造未來反彈空間,不耐久震者,宜適度減持。
資料來源:Datastream, 2020/03/20為止最新資料 市場對疫情產生極度恐慌,VIX指數飆破金融海嘯時期的高峰,連帶標普500指數大幅修正。
資料來源:Bloomberg, 2020/03/20為止最新資料
更多
【揭露事項與免責聲明】
本報告為國泰世華銀行(下稱“本公司”)提供理財客戶之參考資料,並非針對特定客戶所作的投資建議,且在本報告撰寫過程中,並未考量讀者個別的財務狀況與需求,故本報告所提供的資訊無法適用於所有讀者。
本報告係根據本公司所取得的資訊加以彙集及研究分析,本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本報告中所提出之意見係為本報告出版當時的意見,邇後相關資訊或意見若有變更,本公司將不會另行通知。本公司亦無義務持續更新本報告之內容或追蹤研究本報告所涵蓋之主題。本報告中提及的標的價格、價值及收益隨時可能因各種本公司無法控制之政治、經濟、市場等因素而產生變化。本報告中之各項預測,均係基於對目前所得資訊作合理假設下所完成,所以並不必然實現。本報告不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。
國泰金融集團(下稱“本集團”)所屬各公司可能個別基於特定目的且針對特定人士出具研究報告、提供口頭或書面的市場看法或投資建議(下稱“提供資訊”),鑑於提供資訊之單位、時間、對象及目的不同,本報告與本集團其他單位所提供資訊可能有不一致或相牴觸之情事;本集團所屬公司從事各項金融業務,包括但不限於銀行、保險、證券經紀、承銷、自有資金投資、資產管理、證券投資信託等。本集團各公司對於本報告所涵蓋之標的可能有投資或其他業務往來關係,各公司從事交易之方向亦可能與本報告不一致,讀者應審慎評估自身投資風險,自行決定投資方針,不應以前述不一致或相抵觸為由,主張本公司或本集團其他成員有侵害讀者權益之情事。
延伸閱讀