市場歷經9月修正後,投資人「逢低買入」推升10月美股三大指數漲幅均超過5%。元宇宙概念熱潮持續,晶片需求及出貨暢旺使科技股持續受惠。通膨推升利率走揚,金融業放貸利差擴大,預估金融股獲利將有所提升。新冠肺炎口服藥臨床數據佳,加上第四季傳統醫療年會旺季,生技股具題材優勢,有望補漲。
一、本月市場表現/焦點分析
投資人「逢低買入」心態,推升美股勁揚:
9月市場修正後來看,許多投資人認為市場超賣而持續「逢低買入」的心態支撐了股市,10月全球股市上漲。尤其美股領先全球,三大指數均出現超過5%漲幅,其中以納斯達克指數上漲7.72%,創近一年來單月表現最佳。
通膨升溫及升息預期,帶動油金價上漲:
全球需求超過供給且庫存消耗的跡象下,美國基準原油價格10月上漲了11.4%。加上某些地區天然氣短缺,使電力需求轉移到石油產品上,亦推升全球油價走揚。交易員權衡通膨擔憂與央行將減少刺激措施並開始考慮升息預期,10月金價上漲1.5%,而金價從6月底以來一直呈現區間波動。
二、市場展望與投資組合策略
通膨升溫,有利能源、金融類股表現:
能源供需失衡現象短期恐無法緩解,為能源及天然氣價格帶來支撐。通膨帶動公債利率緩升,金融股反應放貸利差擴大,預估近期獲利上升而同步受惠。從過去歷史經驗與近期走勢觀察,通膨較高時期,投資能源、金融等相關資產將有不錯表現。
元宇宙概念夯,新冠肺炎口服藥開發,科技、生技後市可期:
伺服器晶片與顯卡晶片出貨暢旺,加上元宇宙概念夯,先進製程晶片可望持續受惠,科技股未來偏多格局不變,逢拉回尋長線布局買點。默克公布,新冠肺炎口服藥Molnupiravir三期期中數據可成功降低死亡或住院率百分之五十;麻省理工大學科學家開發出能用於新冠病毒檢測的奈米碳管(carbonnanotube)感測技術,未來也能應用到更多流行病檢測所需。加上第四季為傳統醫學會議旺季,生技類股具題材優勢。
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投資組合10月份的整體報酬率為 5.77%,表現優於績效指標的3.55%。投資經理精選之產業配置為本月績效領先的主因,「科技」、「房地產」與「金融」產業的配置表現最為強勁,「天然資源」與「健康護理」產業亦未投資組合帶來正面貢獻。
三個月 3.63%
六個月 7.52%
一年 30.08%
二年 18.08%
年初至今 16.57%
成立至今 21.00%