中國武漢肺炎疫情惡化擴散，亞洲資產震盪下行
亞洲方面，一月上旬，受到中美順利簽署第一階段協議、美伊衝突減緩與各國經濟數據優於預期等利多激勵，風險性資產延續去年底漲勢。其中，中國 2019年第四季GDP成長率持平於 6%，符合預期，全年成長率則為6.1%，人行降準釋放流動性，帶動中國股市表現。
但隨春節期間武漢肺炎疫情蔓延，投資人擔憂全球經濟成長將受影響，恐慌性賣壓出籠致使全球股市回檔修正，鄰近中國的新興亞股亦受衝擊。南韓一月消費者信心指數攀升至 2018年 6月來新高，但權值股三星電子獲利下滑且不如預期，加上賣壓襲擊拖累韓股下挫。其他淺碟的亞股也被外資當作提款機而下挫，另外印度財政部計畫推動1.5兆美元的基礎建設投資計畫，但官方機構預估今年經濟成長率僅 5%，創近七年來最低水準，印股亦隨亞股走跌。
債市方面，中國病毒疫情擴散，避險需求激增帶動公債買盤強勁，美國十年期公債殖利率一度挫至1.5%左右，利率走低亦激勵亞債走高，但美元本月走強壓抑亞洲當地貨幣債券表現。
二、投資組合表現與分析
中國武漢肺炎疫情爆發擴散導致恐慌賣壓湧出，一月多數亞洲資難免下挫，投資組合中遭疫情直擊的「亞太不包括日本股票」、「大中華股票」與「東協國家股票」類別單月皆有超過3~5%跌幅，「印度股票」受到影響程度相對輕微。「亞洲債券」則受惠公債殖利率大幅走低所推升，單月漲幅超過1%，「亞洲股債混合」亦受到亞債抗跌走勢帶動，整體跌幅較股票有限。
三、展望與策略
地緣政治議題逐步降溫，具領先性的採購經理人PMI也出現回升訊號，但受到新型冠狀病毒疫情影響，風險性資產波動易增難減，預期短線亞洲盤勢恐維持震盪格局，疫情變化將左右市場動向，同時也將持續留意國際情勢與企業財報等議題，以靈活應對市場行情。
現階段亞洲相關資產，評價面仍有吸引力，企業體質持續改善，槓桿比例下降，利息覆蓋率提升，投資等級債與高收益債的信評呈現改善趨勢，因此亞洲債券具備較高報酬與較低波動度之優勢，亦較其他利差商品具吸引力。
但股票方面，病毒疫情讓民眾減少出門等影響，恐影響終端需求，亞洲經濟體本身多為出口導向，受疫情直接衝擊較大。即便各國央行寬鬆貨幣政策減緩下檔風險，但投資焦點要能回歸基本面，需待恐慌情緒平復。
【重要資訊揭露與警語】
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