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2019年5月市場聚焦

主要央行維持寬鬆政策、全球景氣步伐稍穩、企業及投資人展望稍作改善、多項干擾景氣之事件影響淡化,有利全球資產表現,歐洲議會選舉及美國對歐日關稅為後續隱憂。

2019.05.02
2019年5月市場聚焦

主要央行維持寬鬆政策、全球景氣步伐稍穩、企業及投資人展望稍作改善、多項干擾景氣之事件影響淡化,有利全球資產表現,歐洲議會選舉及美國對歐日關稅為後續隱憂。

全球製造業及ERR稍作趨穩

2019年3月全球製造業PMI指數維持在50.6,連續10個月下降後趨穩,主要國家除歐元區外,其他皆止跌回穩,美國自2年低點回揚,即便是景氣仍在谷底的歐元區,Zew預期指數及IFO調查指標亦開始回升,顯示在經歷幾個月動盪表現後,製造業出現走穩信號。受全球經濟放緩、中美貿易疑慮及英國脫歐等事件影響,過去幾個月投資者普遍大幅下修企業獲利,然而隨主要央行政策態度改變、中美貿易趨向和談及科技業庫存逐漸消化,在連續7個月走低後,3月全球盈利修正比例 (ERR ;Earnings Revision Ratio) 出現觸底回升。PMI及ERR走穩顯示企業及投資人對未來展望不如先前悲觀,景氣動向可望稍作回穩。

預期財報對市場負面衝擊有限,投資者關注2H全球景氣動向

隨時序進入第二季,企業將陸續發布2019年第一季財報,在過去兩季景氣動盪環境下,企業財報預計將偏弱。然而由此前多數國家ERR皆降至0.5以下之悲觀區間,顯示市場已有預期,預計財報對市場負面衝擊有限,投資人將更關注企業對下半年展望看法。

全球製造業採購經理人指數
全球製造業採購經理人指數

資料來源:Bloomberg, 2019/4/23為止最新資料

2019年3月全球製造業PMI指數維持在50.6,連續10個月下降後回穩,主要國家除歐元區外其他皆止跌回升,美國自2年低點回升

全球盈利修正比例
全球盈利修正比例

資料來源:Bloomberg, 2019/4/23為止最新資料

主要區域與國家ERR指數自0.5以下的悲觀區間止穩回升,顯示市場對於未來景氣展望已不在惡化。

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