瀏覽器建議
親愛的客戶你好,
由於你的瀏覽器版本較低,部分頁面可能會有跑版或功能無法正確顯示的情況。
建議立即升級現有瀏覽器或選用其他瀏覽器:
下載升級 Internet Explorer
下載升級 Internet Explorer
下載 Google Chrome
下載 Google Chrome
下載 Firefox
下載 Firefox

2018年12月市場聚焦

近期全球經濟數據持續反映貿易戰對未來經濟產生負面影響而出現放緩跡象,歐洲及新興市場因政治及資金外流問題導致經濟產生疑慮,而美國因減稅使消費加溫及企業獲利良好,支撐經濟回升,全球經濟再度面臨分歧,同時貨幣政策往趨緊方向發展,使今年及明年全球經濟成長面臨下修壓力。

2018.12.14
2018年12月市場聚焦

近期全球經濟數據持續反映貿易戰對未來經濟產生負面影響而出現放緩跡象,歐洲及新興市場因政治及資金外流問題導致經濟產生疑慮,而美國因減稅使消費加溫及企業獲利良好,支撐經濟回升,全球經濟再度面臨分歧,同時貨幣政策往趨緊方向發展,使今年及明年全球經濟成長面臨下修壓力。

景氣逆風因素頻傳,國際貨幣基金下修全球經濟成長

國際貨幣基金發表全球經濟展望報告,由於新興市場國家資本外逃加劇、財務狀況惡化、地緣政治局勢緊張,加上貿易戰及央行貨幣政策逐步轉向等負面因素拖累,因此下修今明兩年全球經濟成長率0.2%至3.7%,其中已開發國家今年經濟成長率預測持平在2.4%,但是2019年小幅下修0.1%至2.1%,新興市場則因逆風因素壓力加劇而下修較多,今明2年分別下修0.2%及0.4%至4.7%。由於新興市場國家與已開發國家在未來經濟發展分歧逐步加大,所造成之資金移轉問題若無法解決,仍將持續對新興市場國家之金融市場產生不利之影響。

汽車戰應不會重棒落地,全球經濟成長落入衰退之風險不大

目前美中貿易戰的影響尚未明顯反映在美國經濟數據上,美國製造業採購經理人指數雖仍處高檔,但其分項指數之新訂單分項減去庫存分項已逐漸下滑,顯示美國企業訂單收縮導致庫存去化不易之風險漸增,企業獲利可能受到影響,並牽引美國2019年景氣壓力重重有走緩之虞,IMF認為美國對進口汽車加徵關稅為2019年影響美國經濟成長變化之重要關鍵,預期在美國衡量權重及各國釋出善意下,汽車戰應不會重棒落地,倘此,2019年全球經濟應僅是走緩,落入衰退之風險不大,但因主要央行貨幣政策趨緊,使全球流動性逐步緊縮,仍將拖累全球金融市場發展。

美國製造業採購經理人指數
美國製造業採購經理人指數
美國製造業採購經理人指數雖仍處高檔,但其分項指數之新訂單分項減去庫存分項已逐漸下滑,顯示美國企業訂單收縮導致庫存去化不易之風險漸增。
資料來源:Bloomberg, 2018/11/21為止最新資料
IMF 2019年美國經濟成長率預估
IMF2019年美國經濟成長率預估
IMF認為美國對進口汽車加徵關稅為2019年影響美國經濟成長變化之重要關鍵,預期在美國衡量權重及各國釋出善意下,汽車戰應不會重棒落地。
資料來源:IMF, 2018/11/20為止最新資料

【揭露事項與免責聲明】

  1. 本報告為國泰世華銀行(下稱“本公司”)提供相關部門的內部教育訓練及媒體記者之參考資料,並非針對特定客戶所作的投資建議,且在本報告撰寫過程中,並未考量讀者個別的財務狀況與需求,故本報告所提供的資訊無法適用於所有讀者。

  2. 本報告係根據本公司所取得的資訊加以彙集及研究分析,本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本報告中所提出之意見係為本報告出版當時的意見,邇後相關資訊或意見若有變更,本公司將不會另行通知。本公司亦無義務持續更新本報告之內容或追蹤研究本報告所涵蓋之主題。本報告中提及的標的價格、價值及收益隨時可能因各種本公司無法控制之政治、經濟、市場等因素而產生變化。本報告中之各項預測,均係基於對目前所得資訊作合理假設下所完成,所以並不必然實現。本報告不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。

  3. 國泰金融集團(下稱“本集團”)所屬各公司可能個別基於特定目的且針對特定人士出具研究報告、提供口頭或書面的市場看法或投資建議(下稱“提供資訊”),鑑於提供資訊之單位、時間、對象及目的不同,本報告與本集團其他單位所提供資訊可能有不一致或相牴觸之情事;本集團所屬公司從事各項金融業務,包括但不限於銀行、保險、證券經紀、承銷、自有資金投資、資產管理、證券投資信託等。本集團各公司對於本報告所涵蓋之標的可能有投資或其他業務往來關係,各公司從事交易之方向亦可能與本報告不一致,讀者應審慎評估自身投資風險,自行決定投資方針,不應以前述不一致或相抵觸為由,主張本公司或本集團其他成員有侵害讀者權益之情事。