美國科技股續創高，半導體回升周期强勁，全年盈餘成長加速
近期美國財報季接近尾聲，2024Q4財報營成長10%，優於預期，將近一半產業盈餘預估上調，其中又以科技/通訊/非必需性消費上調最多，科技股受惠於AI應用持續發酵為最主要成長板塊，並且從電話會議上提及AI比重創新高。
其中進一步從AI雲端服務商-Amazon/Google/Microsoft 財報guidance來看，將加大資本支出發展AI，此外AI 晶片大廠Nvidia財報觀察，無論是財報、財測及指引均優於已經偏高的市場預期，成為拉動SP500的獲利引擎，使得我們預估SP500盈餘今年將增長11%。
除了獲利成長加速外，今年有三大利多支撐股市：1)選舉年:有利於股市，平均年報酬達11%，扣除衰退期勝率95%；2)籌碼面:融資餘額比重仍低，為後續上漲提供燃料；3)資金面:預計下半年美英歐啟動降息，市場資金釋放，有利股市評價。總體而言，盈餘成長/降息利多/資金面/AI題材均支持SP500股市成長，因此，即便短期間有回檔風險，然預期修正幅度不致太大，建議逢回買進，在類股上建議以科技股布局為主。
中國官方提供A股下方支撐；歐央行觀察薪資增速，預計下半年開啓降息
中國官方針對房地產持續做出一系列寬鬆措施，其中，5年期LPR超預期的下調25bps，相較過去調整10bps的幅度有明顯的變化，這一次只調整5年期的利率，定向幫助房市的立意明顯，後續北京當局仍將持續動態調整政策，兩會釋出穩經濟與資本市場意圖，預期將提供境內股市支撐。
ECB會議紀錄指出，目前市場對於通膨的發展及ECB的降息預期有過度樂觀的風險，整份會議紀錄顯得略為鷹派，並表示降息條件仍聚焦在薪資增速，令人欣慰的是，近期數據顯示歐元區薪資增速正在降低從4.7%(3Q23)降至4.5(4Q23)，雖最近債市波動較大，但修正方向與FED以及ECB愈接近，重申ECB仍在年中後降息2~3碼。
● 經濟數據維持强勁，預計1H24維持利率不變，6月後有望降息
資料來源：Bloomberg, 2024/2/29為止最新資料
● 歐元區景氣緩慢復甦，服務業優於製造業
資料來源：Bloomberg, 2024/2/29為止最新資料
