地緣風險降溫、貨幣政策寬鬆，提供亞股支撐
中美同意恢復協商，雙方相互豁免部分關稅，且美國將2500 億美元中國進口商品，關稅調高生效日延後，貿易衝突稍緩。同期間，香港政府撤回送中條例、英國硬脫歐風險降溫，地緣風險降溫。另，歐洲央行續採寬鬆政策，利多消息鼓舞市場樂觀情緒，激勵風險性資產走揚。然而，沙烏地阿拉伯石油設施遇襲、聯準會鷹派降息言論，及川普遭彈劾調查等利空消息干擾，限縮漲幅。
中國政府擴大政策維穩力道，人行調降金融機構存款準備率2碼，且外管局取消QFII、RQFII總額度限制，政策面利多消息頻傳，帶動中港股市上漲，然十一長假前賣壓湧現，稍抑績效。印度上季 GDP成長率雖放緩至5%，創下近6年來新低，但政府意外宣布調降企業稅，反激勵當地股市大漲。另，受惠市場預期記憶體晶片價格觸底，及半導體產業有望回溫所帶動，三星電子大漲，並提供韓股上動能。台股隨轉單效應漸發酵，指數續創波段新高。
避險情緒略降溫，壓抑當地債市表現。儘管印尼政府公債標售獲超額認購，且央行宣布降息一碼，但仍不敵殖利率上揚的偏空氛圍。
二、投資組合表現與分析
本投資組合中的亞太不包括日本股票，與亞洲股債混合部位，受惠美中貿易衝突趨緩，及香港政府撤回送中條例等政治風險降溫而走揚。印度股因政府意外調降企業稅，表現強勁。大中華股雖一度表現突出，但因長假前賣壓，與貿易雜音未除，反呈跌勢，東協股未受資金青睞，績效落後。亞債表現低迷，因避險需求下降，殖利率彈升壓抑表現空間。
三、展望與策略
美中貿易戰方興未艾，擾動市場投資情緒，且對經濟的負面衝擊漸浮現。近期雖因雙方互釋善意，市場風險情緒偏正面，但後續談判進度、景氣趨緩幅度，與央行政策動向，牽動投資人情緒。另，企業上季財報及未來業績展望，則為未來市場變數。
就評價面而言，新興市場相較成熟市場更具誘因。短線雖受貿易衝突疑慮所擾，但隨各國財政體質漸轉佳，及政治風險轉淡、政策面加持，有利新興市場回溫。另，亞洲經濟主要以出口為導向，貿易戰雖為隱憂，但考量中國後續有望祭出大規模刺激政策，提供支撐。印度執政黨取得國會多數席次，有利未來政府推動重要結構性改革，未來具想像空間。考量亞洲企業體質續改善、槓桿比降低、利息覆蓋率提升、投資級債與高收債信評出現改善跡象，當地債券具備較高報酬、較低波動雙重優勢，相較其他固定收益商品，更具吸引力。
