對於投資者目前可能關心的議題看法如下:
(1)今年上半年各個主要經濟體面臨內部氣候、罷工等因素,外部面臨貿易戰帶來的不確定干擾,使上半年全球景氣呈現溫吞式的增長。而近期貿易戰相關課稅清單逐漸明朗化,美國亦逐步與歐盟、墨西哥達成初步協議,且減少部分對中國課稅項目,使全球不安情緒降溫。但我們預計貿易戰在美國期中選舉之前,仍難有協議產生。
(2)中國面臨內部去槓桿與外部美國課予關稅威脅之下,經濟基本面讓市場擔憂,但中國政府面對經濟下行風險推出基建、減稅、穩信用等政策支撐經濟,全球下半年旺季需求對中國經濟之正向推升,正負影響抵銷的情況下,我們預計中國下半年經濟呈現緩步增長的局勢。
綜合以上,我們認為第四季主要國家經濟將進入節慶所帶來之需求增加時節,且市場大致上已消化貿易戰帶來的負面影響,如同我們在1月月報中所述:當價格高砌的股市大幅拉回時,對於衰退的想像會快速蔓延,這時候仍然會是繁榮期的最後一次投資機會。