市場快訊：美政府關門，恐慌指數攀升

美國政府關門，油價下滑及美債殖利率曲線反轉，全球成長動能開始轉慢，將壓抑金融資產表現，市場波動恐造成客戶部位短期投資偏移，投資人宜適時依照智能平台專業建議調整，長期持有且採取多元資產方式參與市場，以控管波動。

美國政治擾動，政府部門部分關門，引發市場擔憂

美國政府九部門正式在聖誕節前關閉，參院在27日將再審預算，如對美墨邊境築牆預算還是未達共識，將拖至明年1月3日國會正式換屆才會解決，此引發S&P500指數下跌近3%，恐慌指數VIX飆升19.8點至36。然，依過往經驗政府關門對股市影響不大，此波下跌應仍為對景氣下滑擔憂造成。

油價下滑，美2年減1年公債利差轉負

繼5年減2年期美公債利差轉負後，昨日2年減1年期公債利差也轉為負值，殖利率曲線趨平，增加景氣下滑疑慮。同日西德州油價因預期需求下滑而重挫近7%，美財長努欽召開金融市場工作小組，詢問六大銀行是否出現異常，也增添投資人負面想像。

基本面下行才是風險性資產修正的主因

除利差與美國政府關門事件外，基本面轉差更是我們擔心金融市場偏疲的主因。11月份全球PMI雖與上月持平在52，但6個月移動平均已明顯向下，顯示成長動能開始轉慢。PMI走弱原因多數都指向出口動能減緩，研判出口減緩恐將持續一段時間，並壓抑金融資產表現。

檢視自身風險屬性，調控部位曝險

整體而言，全球景氣放緩趨勢並未改變，包括企業縮減資本支出，後續企業獲利增速可能放緩，均限縮股市未來上漲動能，但跌深偶有反彈契機，如中美和談或聯準會釋出鴿派言論，都可能引領市場反彈。 投資策略上，當市場波動較大，景氣與經濟數據持續下滑，股市修正及美高收益債殖利率漸擴大壓力，市場波動恐造成客戶部位短期投資偏移，此時投資人應理性面對，嚴守紀律投資，宜檢視自身風險屬性，並適時依照智能平台專業建議調整，長期持有且採取多元資產方式參與市場，以控管波動。