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2019年2月市場聚焦

最後更新時間: 2019.02.11
2019年1月市場聚焦

2019年全球政治及經濟不確定性升高,包括經濟成長放緩、物價漲幅緩和、主要央行資產負債表規模縮減以及中美貿易摩擦利空消息等;由於目前金融資產價格已反應相關不確定性,預期市場大跌空間有限,短線將聚焦全球各國財政政策力道轉趨積極,以及貨幣政策轉向,使金融市場有機會出現跌深反彈。

全球央行貨幣政策可能轉向

2018年全球主要央行貨幣政策全面轉趨緊縮,包括美國、英國、加拿大等已開發國家,以及印度、印尼、墨西哥、阿根廷、土耳其與俄羅斯等新興市場國家,使得主要新興國家利率多來到海嘯後新高,利率走高打壓信貸擴張,同步壓抑經濟成長,反映在2018年全球經濟成長逐季走低,同時油價在2018年10月見高後,一路走跌壓抑全球物價走勢。 步入2019年,全球經濟持續放緩,歐洲製造業經理人指數續弱、美國製造業經理人指數來到2016年來新低、台灣、中國與韓國2018年12月製造業經理人指數跌落代表榮枯水位的50,反映企業對於未來景氣看法悲觀;2019年多數國家經濟成長較2018年放緩,同時油價下跌壓抑物價走低,經過一年的全球緊縮貨幣政策,2019年聯準會升息更顯謹慎放緩,反而貨幣政策有放鬆的可能,為今年金融市場提供想像空間

全球景氣或在今年見到低點

預期2018年7月為本波小循環高點,以過往景氣下行時間平均約13個月推估,本波景氣可望在今年下半年落底。因此全球景氣雖然不佳,但全球各國央行貨幣政策寬鬆力道可能會優於預期,有利金融市場偶有表現。

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