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2020年4月市場聚焦

最後更新時間: 2020.04.01
2020年1月市場聚焦

疫情蔓延至歐美,加上油價創新低,進一步壓垮市場信心,全球經濟一、二季步入衰退,幾乎已成定局。

海外疫情控管不彰,疫情擴散使市場陷入恐慌

中國疫情在封城措施下有所緩和,但韓國、義大利及美國等海外確診病例數卻持續大增,引發市場極度恐慌。自2月中以來,美股迅速下跌帶動國際股市大幅度修正,跌幅逾3成,為金融海嘯後之最,美國10年公債利率不及1%,創歷史新低,VIX指數最高來到86。

美國經濟衰退,幾已成定局

受疫情影響,美國經濟衰退幾乎已成定局。在供給面上,中國雖逐步復工,產業斷鏈問題有所改善,但面臨訂單大幅削減問題;在需求面上,美國與歐洲疫情持續升溫,義大利及西班牙相繼鎖國,美國數州也進入封城狀態,讓全球消費急凍。根據統計,美國第二季GDP成長率恐衰退逾10%,企業倒閉潮恐緊接而來。

為緩解衰退壓力,寬鬆貨幣及擴大財政將是未來各國政策主軸,包括美國、歐洲及澳洲,都相繼推出史上規模最大的刺激措施。

持盈保泰,擇優布局

聯準會重啟購債計畫,且額度不限,有助壓抑美10年期公債利率於低位盤整; 但全球景氣急凍下,短線信用利差仍有擴大壓力,投資級債著重高評等,以減緩跌價風險。股市方面,在疫情未趨緩前,修正壓力仍存,但也創造未來反彈空間,不耐久震者,宜適度減持。

市場恐慌,VIX指數見到歷史新高
景氣衰退風險持續攀升

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